中远魏家福:低谷反击

2011-07-27来源 : 互联网

经历**金融危机一年来的洗礼,中国远洋运输(集团)公司(以下简称中远集团)终于开始走出阴霾。今年7月,《**》世界500强排行榜公布,中国内地有43家企业入围,中远集团名列第327位,比去年提升78位。这让中远集团总裁***兴奋,记者采访当天,他特别提到了前**刚公布的500强排名。因为这个名次确实来之不易。

经历了无数惊涛骇浪的“captainw e i”(魏船长)在这次**不遇的金融危机中,他依然掌握中远舵轮。但回眸风雨,***依然心有余悸:“没有一个国家可以*善其身,在经济**化大的影响下,受到这场危机的严重冲击,中远集团也不能*善其身。”

2008年上半年,**航运还是一派繁荣景象,但从9月开始,美国次贷危机开始波及实体经济,**贸易剧烈波动,恐慌心理使得**干散货综合运价指数(bdi)一落千丈,2008年12月跌到663点,比2005年5月的历史高位11793点,跌幅高达94.4%。

**造船业**咨询机构英国克拉克森统计数据显示,今年5月**船舶订单为零,创下至少7年以来最低水平;集装箱业务陷入谷底,运力严重不足、运费大幅下挫……

其实,**航运市场从去年末开始就一路低迷,噩耗频传:乌克兰干散货船公司industrial carriers成为金融危机爆发以来第一家宣布破产的航运公司,随后瑞典船务公司svithoid tankers申请破产,韩国干散货运营商parkroad公

司破产,丹麦干散货船经营商阿特拉斯(a t l a s)申请破产,新加坡干散货运输公司armada向法院申请破产保护,日本邮船、商船三井和川崎汽船三大海运公司濒临破产……

作为中国最大的**航运、物流和修造船企业龙头,中远集团自然无法在整个行业的大萧条中*善其身。

备受舆论关注的焦点是,中远集团旗下上市公司中国远洋2008年前三季度还累计实现净利润197.12亿元,到第四季度却出现了高达88.82亿元的亏损,今年第一季度业绩公告亏损33.51亿元。“这样的亏损,在这十年中是第一次。”***说。

不过中远集团却躲过了灭顶之灾,究其原因,答案是:“预见性。”

“ceo不是戴老花镜的人,看远方,眼前的事让其他的副手去做”,***说得很直白。驾驶一艘小船,你只要目力所及就可以,可驾驶巨轮,你就需要有雷达、甚至卫星来增强预见能力。早在2007年美国次贷危机刚刚出现时,***就立刻组建了应对小组,并亲任组长,经过研究分析,他们得出一个结论:次贷危机有可能严重摧毁美国的金融体系,进而波及**,并影响实体经济。

随即出台六项应急策略,其中很重要的便是:为了避免美国银行倒闭带来的损失和资金链断裂的风险,中远立即把在美国各个银行的债务转到中资银行来,也尽可能把外资银行的存款转到中资银行,同时砍掉不必要的投资,以保证现金流。

尽管如此,面对一个遭**金融危机重创的产业,面对一个信心指数暴跌的航运市场,投资者要问:中国远洋(601919.sh)目前是否还有投资价值?

人们不禁好奇,一个曾被称为**最会赚钱的航运公司是如何面对巨额亏损的?一个三次入围世界500强的中国公司到底是大还是强?

但摆在***面前的现实问题或许是:中远集团未来10年怎么布局?中国跨国公司的**化道路怎么走?

触底“最黑暗的时刻已经过去”

在这一轮的反弹中,干散货业务成为航运大板块中表现最为抢眼的部分。

今年6月,**新船订单重上百万吨;7月**新船订单超过630万载重吨,为前6个月全部订单量的1.2倍。用***自己的话说:“最黑暗的时刻已经过去”。

代表**干散货运输市场走势晴雨表的bdi曾经一度攀升至4000点。作为干散货运输市场的衍生品——ffa(远期运价协议)逐渐升温。根据波罗的海航运交易所统计,6月初ffa成交量达到4.8万手,较年初的2.2万手放大了一倍。

在国内资本市场上,航运股票也触底反弹。中国远洋作为“打造资本中远的唯一平台”,受到投资者追捧。仅7月,中国远洋股价就上涨36.33%,与1月初相比,更是上涨超过150%。

长江证券交通运输分析师吴云英认为,随着2010年经济复苏,预计海运行业需求逐步好转将带来景气复苏,其中b d i下半年将维持在3000点以上高位震荡。

但对于集装箱行业,业内人士普遍对未来形势持悲观预期。集装箱航运主要反映欧美等发达国家对产成品的消费需求,自从2005年以来,实际一直处于低位运行。从目前来看,欧美需求仍处于萎缩状态,运价低迷。

干散货航运更多的反映发展中国家(特别是中国)对铁矿石、煤炭等大宗商品的需求。在这一轮的反弹中,由于中国钢材需求回暖,发电量迅速上升带动煤炭需求上涨,干散货业务成为航运大板块中表现最为抢眼的部分。

前几年为了缓解供不应求的局面,各个航运公司纷纷造船,但是目前还未投入使用,现在反而面临运力不足的状况。2007年,**造船行业在手订单占现有船队运力的比例,散货船约为58%,油轮约为40%,集装箱约为47%。

近半年多以来,船主纷纷取消订单,早在2008年初,***就将二级公司报来的126条新造船计划全部否决,其中四分之三是干散货船,四分之一是油轮和集装箱船。

并且,拆船业务在这场大萧条中异常的兴旺,今年前5个月**的散货船拆解量是2008年全年拆船数量的2.5倍。

**海运咨询机构克拉克森今年6月发布的预测显示,供大于求仍将是干散货市场的一大突出问题。到2009年底,如果不存在延误和撤单,**干散货有效运力将比2008年同比增长15.5%,而2009年全年的干散货运输需求增速将低于5%。

实际上,就在今年7月,上市公司中国远洋发布公告,称董事会又批准了下属公司取消8艘散货船建设。

但瑞银《**海运展望》报告显示,干散货海运市场可能正在走向衰退。到2009年底,干散货船船价可能比现有的账面价值缩水40%,作为**最大干散货航运企业,中国远洋2009年的业绩上升空间不足。

投资银行摩根士丹利对中国远洋的评级维持减持,他们虽然对航运业长远看法积极,但判断波罗的海指数未来6个月有机会下滑。

对于未来的航运市场及中国远洋的走势,投行间也出现一些分歧。7月15日,德银增持100多万股,从而持有中国远洋h股比例达到5%;7月17日,瑞银减仓,售出超过750万股中国远洋h股。

***对记者表示,集团下半年的业绩将好于上半年,但整体形势依然不容乐观。旗下上市公司中国远洋7月29日发布公告,预计上半年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损。在**性经济下滑的冲击下,**经贸增长陷入衰退,**航运市场受到重大影响,集装箱船队经营出现较大亏损,干散货市场呈回升态势,但干散货船队经营仍有亏损。

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