鲁冠球潜伏农业建立帝国

8月22日，万向德农(600371.sh)发布2009年中报，其1-6月每股收益0.17元，净利润同比增长44.80%。此前，万向另一家上市公司万向*潮(000559.sz)公布半年报则显示，净利润1.13亿元，比去年同期下降11.22%。

万向德农是万向系中除万向*潮外第二家带“万向”的上市公司，也是国内种业**，其玉米杂交种销量占国内市场总需求的10%以上，保持市场占有率**。

净利润一升一降的对比，充分表明让万向德农及其所代表的农业资产，为鲁冠球带来的回报，开始在这个金融寒冬里发射出越来越多的光芒。

事实上，当2008年以来越来越多的资金进入到农业这一新兴领域时，鲁冠球已经低调地建立起一个庞大的农业帝国。记者研究发现，包括万向德农在内，鲁冠球通过旗下私人公司万向三农投资的农业产业涉及农、林、牧、渔，拥有2家上市公司和多家**企业。

突破口：山核桃产业

位于临安的生产山核桃的人**食品被看做是鲁冠球大举进军农业所收编的**个“桥头堡”。2000年7月，万向对其进行增资扩股，注册资金达到1700万元，具有年产2000吨山核桃的加工能力。

不久，万向便在临安清凉峰镇拿下林权期限长达90年的2.2万亩林地，建立山核桃基地。据临安市***透露，全市经济林流转4万多亩，万向就占了一半。

事实上，万向也是国内*早进入山核桃产业的投资者之一。据了解，此前临安清凉镇昌化林区各村的山核桃生产都是分散经营、分散销售，很难打开市场和销路。万向在临安建起了山核桃基地后，该地区山核桃树的种植面积迅速扩大，经销商也由当时的30多家增加到现在的100多家，更形成了一些知名的品牌。从此，临安山核桃开始走出杭州，遍布全国。

不久前，有关人**资产拍卖的消息曾一度被看做是鲁冠球农业梦碎征兆。但有知情人士否认了这一看法。他告诉记者，出售人**主要因为此前有公司内部人士挪用相关款项，造成了债务纠纷，这也就是人**所称的“经营资金链断裂”。

他表示，除了人**这家加工型企业，万向在山核桃产业，特别是种植这块投资业已成熟。“万向每年在山核桃种植上投资都有100多万元，现在，万向在山核桃产业方面已经成为全国*大，这与人**的出售没有关系。这次出让人**后，肯定会寻找另外的加工企业进行投资。”

投资平台：万向三农

就在入主人**的同时，2000年，万向以“战略投资者”身份进入华冠科技(600371.sh)，经过两年运作后，后者于2002年9月上市，是当时黑龙江省**家农业类高科技上市公司。

2001年底，万向出资受让浙江远洋渔业原国有股东的股份，成为其控股股东。在此之后，万向开始加大对远洋渔业的投资。2004年，万向投资2.5亿元，帮助远洋渔业建起了国内*大的远洋超低温金枪鱼钓船队。2005年，万向又投入5.8亿元，新增了20条拥有世界先进装备的远洋捕捞船，并在阿根廷建成了捕捞基地。

2004年，万向通过远洋渔业在江西鄱阳建立了小龙虾、淡水鱼出口加工基地。

目前，远洋渔业已成为拥有国内装备*先进，规模领先的远洋捕捞船队，3个大中型水产品贮运加工基地和稳定的进出口供应、销售渠道的专业性企业集团公司。

2004年，万向成为华冠科技**大股东。此后，华冠科技改名为万向德农。

在拥有了农业的**家上市公司之后，万向并不满足。2003年1月，万向投资受让露露集团拥有的26%股权，成为承德露露(000848.sz)第二大股东。三年之后，万向荣升**大股东。

2005年，以生产木门、木地板为主的兔宝宝(002043.sz)上市，万向再次“潜伏”其中。招股说明书显示，万向正是兔宝宝控股股东德华集团的第二大股东。

在农业板块多管齐下之际，2002年，一家名为“万向三农”的公司应运而生。据资料显示，万向三农为鲁冠球的私人公司，其持有90%股权，剩余10%为其儿子鲁伟鼎持有。

万向三农成立之后，万向的农业资产包括山核桃基地、远洋渔业均开始集中于这家公司。而通过内部股权转让等方式，万向德农与承德露露的股权也由万向三农直接持有。万向三农成为万向投资农业的专业平台。

鲁冠球的投资逻辑

如此早进入农业，鲁冠球的眼光可谓不一般。鲁冠球*常说的是“工业反哺农业”。在他看来，由于汽车降价，原材料的涨价，汽车零部件竞争越来越激烈，利润空间越来越小；另一方面，人们对食品的要求却越来越高，农业资源又是有限的，随着政策逐步到位，依靠科技与加大投入，现代农业中蕴藏着巨大商机。

万向在早期的农业投资上曾历经失败痛苦。1980年代，万向办起了“农业车间”，发展“立体农业”，后因竞争不过个体养猪专业户而宣告失败；1990年代，万向养鳗鱼并深加工出口，又亏了一两个亿。

投资山核桃被看做是鲁冠球转变农业经营思路的一次尝试：从那以后，鲁冠球开始更多地将资本运作引入农业产业整合，直接越过“公司+农户”的构建，从高端入手，通过资本运作直接面向已经形成产业链、有一定品牌优势而又亟待进一步升级的农业**企业。

鲁冠球曾坦言，万向选择的种子、化肥、规模化农产品深加工、远洋捕捞等等项目，都是单家独户农民或者是一般企业做不了，但国内又迫切需要的。“我们看中的不是一时之利，而是可持续的发展。”

根据万向三农的战略目标，其定位于“规划若干个优势产区，加快推进农业现代化，形成在相应行业中的主导或优势地位”。

“农业投资回报很晚，但很巨大。”上述知情人士称。