经济不平衡的后果

很多文学作品都把重点放在人类本性的贪婪上，但我们却发现，我们的经济却陷入了需求短缺的困境中。

本周三，美国将公布8月份的零售销售数据，经济学家们预计零售销售将增长0.3%，而实际的数字可能会更高。对于短期市场而言，这是一个好消息，但是这并不能改变一个事实：美国还没有创造足够的需求来支撑经济的增长。

在很长时间内，发达国家的需求增长借助于信贷的支撑，也就是将未来消费的空间转变为当前的消费能力。

发达国家信贷的增长正遭遇两大困难，已经过高的债务水平以及不再增长的人口。前者限制了借款人扩大负债规模的权利，而后者则让不提升个人负债水平而提高整体负债规模变得不可能。

从现实来看，美国的消费者信贷余额正在持续下滑，这说明消费者收入的增长（如果有任何增长）需要先满足于减少负债的需求后才能增加消费，而在过去很长一段时间内，需求增长事实上要快于收入的上升。

过高的负债率会推升债务的违约率，特别在资产价格不再上升的时候更是如此。欧美国家正致力于制定新的银行监管准则，一定程度上也是对这种趋势的认可。

私人需求不足的时候政府的需求可以作为润滑剂，但可惜发达国家的政府债务也处于高位，即便是最强大的经济体，在融资成本如此低的时候也在扩大财政支出方面犹豫不决。

需求的短缺几乎存在于每一个发达国家，而在过去，它们是全球需求增长的引擎，而当我们将目光转向世界的另一边寻找新的需求的时候，却发现它们还没有准备好。

pimco的首席投资官bill gross认为，全球需求的短缺，原因是这个世界的一些经济体的债务已经过高，而另一些经济体却没有足够的债务。

不过改变一个群体的消费习惯需要很长时间，不仅仅需要完善的社会保障制度作为支撑，还需要改变对于负债消费的观念。

全球性消费不足将拖累全球经济增长的速度。另一个方面物价会呈现出这样的特点，那就是当原材料价格上升（这种价格上升往往是供应瓶颈以及宽松流动性带来的炒作）的时候，产成品价格的上涨将受到限制，对于企业来说，这更对盈利造成影响。这种局面的出现会让中央银行的政策变得更加困难。

这是全球经济不平衡的真正后果。全球经济不平衡很久以来都是经济学家热议的话题，可惜的是，人们往往不愿意在好日子里完成转变，而在困难的时候缺乏转变的勇气，直到现实逼迫我们去做改变。