ICE 纽约期棉一周走势综述 (12.15-19)

2008年12日15日－19日，ICE美国纽约期货交易所棉花期货合约连续第二周上扬。周五09年3月合约报收于 45.23 美分，较上周末的 43.43 美分涨 180 点；09年5月合约报收于 45.88 美分，较上周末的 44.12 美分涨 176 点； 09年7月合约报收于 47.02 美分，较上周末的 45.05 美分涨 197 点。 当前年度现货市场*高平均价在2008年8月1日的 62.69 美分；年度*低价在2008年11月11日的 36.28 美分。 12月19日，Cotlook 远东A报收于 55.60 美分，较上周末的 55.00 美分涨 60 点。 09年 3 月合约当周*高点在周四的 47.14 美分，*低点在周一43.43 美分，振荡幅度 371 点。 周一，ICE 美国期棉呈现区间盘整格局，美元疲软，原油尾市下跌，削弱棉花市场部分早盘涨幅。分析人士认为，看涨市场行情可能逐渐形成，棉花忽视宏观经济的疲软，各种市场技术曲线走势出现好转苗头，**商品保持强势，而美元疲软。 周二，ICE 美国期棉出现空头回补行情，收市小幅涨跌互现，接近日高点。对于棉花市场的基本面消息来说，12月是一个慢月，棉花期货走势受制于**市场影响，**市场预示棉花未来的需求。OPEC 削减石油产量低于市场预期，石油价格下跌，但股市走强，美元疲软对棉花构成支持。期棉成交量减少，预示假日交易模式可能开始，近期棉花交投区间在 41－48 美分。 周三，美国期棉收市大幅上扬，美元疲软，棉市曲线好转，买盘放量。棉花是一个主要的远期经济指标，从棉花到成品需要经过许多供需环节，因此，在疲软的需求通道中，棉花看到的是通道尽头的光亮。分析人士认为，近期棉花将跟随美元走势。 周四，美国期棉收市疲软，**商品压力以及出口销售不振对棉花形成压力，棉花价格依然维持区间振荡格局。美元疲软和长线经济远景对棉花形成支持，投资者认为，长线经济远景可能刺激需求扩大。出口销售周报利空，不过现货买入量对需求的依赖大于价格。截止12月11日为止的一周，美国棉花净销售减少至78,200 包，低于上周报告的 110,700 包。主要买方是墨西哥和摩洛哥。2009-10 年交货销售 3,000 包，美棉净出口减少至 181,800 包，低于上周的 217,500 包，陆地棉出口跌至市场年度低谷。主要目的地是中国和墨西哥。 周五，ICE 美国期棉花期货收市小幅涨跌互现，美元走强，**市场疲软，棉花收市修正早盘跌幅，但继续维持区间振荡格局。分析人士称，在现货市场需求浮出水面，或者长期经济前景好转之前，期棉将在 40－50 美分区间左右摇摆。圣诞节和新年之前，市场成交量可能很低。中国**的收购以及印度**的价格支持计划对美国期棉提供支持，同时美国调整的世界棉花价格也阻止贸易大肆做空。 近期，3月合约将继续在 40－50 美分之间徘徊。3月阻力位在 46.40-46.60 美分，支撑位在 45.50-45 美分。 截止周四，ICE 棉花日库存减少 13,196包，至总量 838,985 包，撤证库存15,588 包，待登记库存 6,848 包。ICE 棉花空盘量头寸减少 337 ，至127,963 。 美国农业部对 2008/09 年棉花形势做出的*新预测显示，**棉纺织厂棉花用量预期继续较 2007/08 年减少 5.5％，略大于 1974/75 年的减少幅度，是 1943/44 年以来的*大年比下降。 虽然今年棉纺织厂用量预期被大幅下调，但棉纺织厂用量却越来越集中在少数国家。**棉纺织厂用量的比例在有些国家不断提高增大，例如，中国、印度和巴基斯坦。2000/01 年，这三个国家所占世界棉纺织厂用量不到 50％，但目前的比例预期超过三分之二。中国纺纱比例几乎占所有棉纺量的 43％。印度和巴基斯坦的比例增长较为缓慢，分别为 15％和10％。同时，在长达10年期间，美国所占的比例不断下降。 2008年美国棉花产量小幅上调至 1360 万包，但依然较 2007年减少 29％。全国单产提高到每个收获英亩 843 磅，收获面积未调整，依然在 780 万英亩，低于 2007年，是 25 年中的*小种植面积。陆地棉产量预估接近 1320 万包，是 1989 年以来的*小产量。超长绒棉产量也大幅下调至 444,000 包，大约是 2007年总产量的一半，种植面积减少，单产下降。 2008/09 美国棉花需求下调接近 5％，至 1655 万包，是8年*低水平。美国纺织厂用量本月下调至 430 万包，较 2007/08 年减少大约 7％，国内制造业不断缩小。根据目前的评估，今年美国棉纺织厂用量是 1903/04 年以来的*小用量。 由于外国纺织厂用量和进口减少，美国棉花出口被下调 750,000 包，至 1225 万包，是2002/03 年以来的*低水平。今年**需求预期减少，制约外国进口需求，所有主要出口国家的出口均被下调。事实上，2008/09 年，**贸易预期减少大约 600 万包。因此，美国所占**贸易比例预期略高于 2007/08 年，至 37％，但依然低于近10年大多年份中40％的比例。 目前，期末库存预期在 710 万包，较 2007/08 年减少近 300 万包。按照目前的供需预估，2008/09 默认库存对用量比为 43％，相比之下，2007/08 年为 55％。 虽然 2008/09 棉花供量被下调，但美国农场价格却受到几个因素的影响，*重要的因素是今年世界棉花需求明显减少。12月报告预测陆地棉农场价格下调至每磅 41－51 美分，两端较11月报告各下调 4 美分。比较而言，2007/08 年*终农场价格为每磅 59.3 美分。 2008/09 世界棉花产量预期为 1.116 亿包，较上年减少 7.4％，是自200/03 年以来的*大同比降幅。**产量减少的原因包括，种植季节生产资料成本太高，竞争农作物回报率较高，目前世界金融市场动荡，影响南半球棉花生产。在美国，**金融危机的震源，2008/09 年产量预期较上年减少 560 万包。巴西产量减少 160 万包，而 2007/08 年产量创下 740 万包*高记录。在巴西，由于信贷环境紧张以及棉花价格太低，农民的种植意向很悲观。2008/09 中国、巴基斯坦和乌兹别克斯坦各国产量被下调 500,000 包。印度 2008/09 年产量预期在 2400 万包，较上年减少 2.4％。 **棉花收获面积预期在 3120 万公顷，较上年减少 6％。根据目前的预估，世界棉田将是自 2002/03 以来的*小面积，2002/03 年的棉田为 3070 万公顷。2008/09 年世界单产大约为每公顷 779 公斤，较上年减少 12 公斤。 2008/09 年世界棉花消费量大约 1.166 亿包，较上年减少 680 万包,是自 2005/06年以来的*小用量。用量减少幅度是自 1943/44 年以来*大的降幅。1974/75年减少幅度略低，其原因是股票市场受到 1973年石油价格动荡冲击而崩溃。1974/75 年，世界棉花消费量大幅减少 320 万包低于上年创下的 6000 万包记录。 2008/09 年，在主要的棉花消费国家中，中国纺织厂用量减少 250 万包，土耳其减少 120 万包，印度减少 80 万包，巴基斯坦减少 60 万包，美国减少 30.9 万包，巴西减少 20 万包。目前发生的**金融危机导致消费者需求疲软，纺织厂棉花用量减少。 国际货币基金组织11月报告“2008 世界经济展望”指出，世界经济增长将从 2008年的 3.8％减弱至2009年的 2.2％。尤其在发达经济中，经济增长预期继续从 2008年的 1.4％降至 2009年的 –0.3％。这些预测显示，产量自第二次世界大战以来首次缩水。在新兴国家和发展中国家，经济行为增长预期从 2008年度的 6.6％下降至 2009年的 5.1％。 2008/09 年世界棉花出口预期为 3280 万包，较上年减少 590 万包，是自 2002/03 年以来的*小规模。信贷紧张导致**需求疲软是出口被下调的主要原因。2008/09 印度、美国和乌兹别克斯坦出口预期各减少 32.4％，10.3％ 以及 13.6％。 2008/09 世界棉花进口预期在 3280 万包，较 2007/08 年减少 520 万包。主要棉花进口国家，例如，中国、巴基斯坦和土耳其，预期分别减少 250 万包，900,000 包，以及 667,000 包。