厉以宁：中国证券还有三个问题没解决

中国股市走过了20年的风风雨雨，上市公司从*初的十几家到超过2000家，总市值从不足百亿到接近27万亿，投资者队伍从几十万到数以亿计，股市交出了令人满意的成绩单。当年股份制改革的唱立者厉以宁表示，目前股市仍有很多问题没有解决。

据中国之声《新闻纵横》报道，今天是中国股市的第4958个交易日，自1990年12月1日深圳证券交易所试营业以来，中国证券市场仅用20年时间，跨越了**主要资本市场花几**才走过的路。单就对中国的影响而言，似乎还没有一个行业像证券市场这样，影响着那么多人的**观和命运。

厉以宁

然而，20年前，中国股民捂着流失殆尽的*袋子，眼睁睁地看着庄家把自己的*都赢走，却还恐惧股市会推倒重来。庄家吕梁、带头大哥、基金黑幕……证券市场的每一步前进似乎必然充满着曲折、坎坷，甚至磨难。当年股份制改革的唱立者厉以宁已是一位80岁的耄耋老人，但号称“厉股份”的他凌厉依旧。“我从来没有动摇过。”这是他给中国股市的*大力挺。

记者：股市刚刚成立的时候，情况特别乱，那当时面对这些股市乱象，您有没有动摇过？还有什么事情是您当时感触*深的？

厉以宁：当时我就讲过股市的乱是两个原因造成的。**是群众的热情高，到处都是群众在自发地谈股市；第二是当时的证券市场还不规范，这样就出现很多乱的迹象。对这些问题应该怎么看呢？我当时没有动摇过，因为这都是在过渡时期，从计划经济过渡到市场经济，必然要发生的现象。

于是，我**抓紧股份制的规范工作，特别是《证券法》的制定。有了《证券法》以后，将来再有配套设施，乱的问题就会逐步解决。所以今天的证券市场在进一步有秩序的规范化中，着重关注三件事情。**点，严格地依法办事，打击违法行为，包括欺骗投资者、伪造信息、操纵股市等；第二点，要根据现在的情况不断地总结经验，有些《证券法》还不完善的地方，在适当的时候需要加以完善，有些配套措施没有出来的，还得出来；第三条，投资者，就是说股民，会有一个逐渐走向成熟的过程。乱的问题在某一个程度上讲，可能也是投资者缺乏理性，容易上当受骗造成的。

记者：随着机构力量的强大，之前像在股市建立之初出现的那些庄家，也会在历史中逐渐消亡，但是现在机构的问题又出现了，那您认为中国股市会一直存在这样的问题吗？还是会随着监管手段的不断完善和成熟，这些都会成为历史？

厉以宁：中国股市走到今天是不容易的。美国股市那么久了，美国的《证券法》那么多年了，它也是还在不断完善。美国这次**经融风暴反映出来的美国金融界问题还少么？所以说，不要以为有了法，就可以高枕**了。

金融界的问题在两个方面，一方面**时时刻刻都不能对法律过于自信，而放松对金融的监管，包括对证券市场的监管；另外一方面是要让那些在股市中通过欺骗手段，通过不正当手段忽悠人的人，得到教训，一定要重罚，但是股市仍然不断会有新的问题出现。这次**金融风暴给我们很有利的经验和教训是金融监管关系到千家万户，也关系到国家将来经济的走势，决不可疏忽大意。

记者：那股市二十年的发展到现在，现在属于一个什么样的阶段？

厉以宁：现在中国还有三个问题没解决，**个是要建立完善的资本市场体系。中国现在资本市场还不完善，比如说，场外交易，也就是第三板的问题还没有解决。这在国外都有的，非常必要。上市公司毕竟是股份制公司中的少数又少数，那么多企业改了股份制，产权不能交易的话，那投进去不就死了么。

第二条，中小企业板、创业板这还要进一步加强、充实，因为这是将民营经济推上去的重要途径。当然民营经济到主板上市的也有，毕竟主板的规模比较大。而大量的民营企业，尤其是高科技，它们如果能有机会上市，会使得中国的自主创新产业升级加快，中国的民营经济发展也会加快，大学生和科技人员的自主创业积极性会调动起来。

第三条，对中国的机构投资应该更加注意，既要支持他们的发展，又要监管他们。因为在**上，真正的散户股民不在多数，而中国却是多数。散户具有非理性，而中国的机构投资要培育，要支持，同时对他们的行为要有监管，这样就更好了。

记者：什么时候能达到？

厉以宁：今后十年吧，我希望如此。

记者：二十年来，您觉得中国的股民有哪些变化？

厉以宁：变化是很多的。**，股市成为一个不上班的这些人，包括已经退休的老人，包括家庭妇女，他们所关心的事。二十年前的股民年轻力壮，可以排长队啊，去挤。现在不是了，现在这些人实际上更有时间，去读报了解情况，去关心国家大事，这是股民的组成变化。

第二，很多企业在上市过程中，效益好了，效益好了企业就有发展，重组兼并这个过程在中国正在推进。当初企业重组兼并是很少的，当初宝安收购上海盐都，实际上是资产重组问题，当时闹得沸沸扬扬，现在是经常的事情了。大家都认识到企业的重组和并购，对中国证券市场的发展，对中国整个经济的发展起重要作用。

第三，对**的作用开始有了认识。当初认为是**是证券市场的主宰，说中国的股市是政策市，这个情况现在也还有，但是实际上**不是直接操纵股市，也不直接参与股市。**主要是使股市规范化。**是维护市场秩序的，**的目的是证券市场规范化。没有**，市场有可能乱，**对自己的位置的认识也比二十年前更清楚了。