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我国纺织服装业继续处于复苏周期之中，且直到衣着类cpi开始上扬、同时衣着类cpi/衣着类ppi的比值在保持稳定后开始下降，则预示着我国纺织服装业繁荣期的到来。
在此轮衰退中纺织服装业的**能力并未受到严重冲击。伴随着行业的复苏，企业销售收入将回升，同时利润增速的回升也将非常明显，下半年纺织服装业的企业利润增速触底回升将是必然。
内销对纺织服装业增加值的贡献程度有明显提高，一方面今年上半年以来，我国纺织服装业销售额累计增速保持在18%的水平，远高于同期总商品销售额的累积增速；另一方面，自今年2月份以来纺织服装业增加值呈持续上升态势，特别是服装、鞋帽制造业。在纺织服装业出口增速为负的背景下，工业增加值的提升无疑是因为内销贡献逐渐增强所致。
伴随着服装秋冬品生产旺季的到来，加上纺织服装业的持续复苏，企业的生产热情逐渐高涨，新订单增加明显、原料采购量和采购价格都有所回升，与此同时企业的库存压力并不大，说明纺织服装业供给的增加是比较健康、有需求支撑的。
生产*热意味着下游企业对纺织原料需求量的增加，将对棉花、化纤产品价格构成一定支撑。棉价的稳步上升对棉花储备丰富、进口配额充足、同时有一定议价能力的纺织服装业构成利好，意味着其存货跌价风险在降低；同时与其他同类纺织服装业相比，用棉成本更低，比较竞争优势更为明显。
对投资机会的把握上，我们认为：*先判断纺织服装业何时从复苏转向繁荣至关重要，也决定了投资策略何时从偏好弹性较大的周期性成长类公司转向有稳定业绩增长的价值型公司；其次，无论从行业现状还是**能力来看，内销为主的企业都有更好业绩支撑，且目前的估值水平与市场估值水平相比并不高，是下半年值得关注的品种。
