质疑股改方案 S*ST圣方股民与政府对话

证券时报记者 刘玉萍

“重组及股改”预案公布后，中小股东们反响强烈。12月6日下午，九名S*ST圣方股民代表在牡丹江市政府金融办就S*ST圣方股改重组方案中的疑虑与牡丹江市政府进行了对话。

12月9日，参加座谈会的股民代表孙伟向记者介绍了座谈会的情况。孙伟介绍说，当日与股民代表对话的政府代表是牡丹江政府金融办副主任程盟，他们期望见面的牡丹江市长助理郭柏春博士并没有出席。程盟解释说，郭柏春当日下午正和市里有关方面协调解决圣方今年财政补贴的事情。今年S*ST圣方重组资产没能如期置入上市公司，要想保壳，必须财政补贴。

在座谈会上，S*ST圣方的股民代表表示，圣方股改及重组方案公布后，广大中小股民反应强烈。一方面高兴，公司终于有希望复牌；另一方面，股民们对方案分歧很大。疑惑和质疑主要有以下三个方面：一、股改方案中为何没利用公司现有的公积金转增股本来扩大股改对价；二、重组拟增发股份发行价定价是否合理？增发股份规模较大，每股净资产和每股业绩均被稀释。《收购报告书》显示发行后的每股净资产仅为0.71元，同比均大大低于其他重组复牌的ST公司；三，关于土地储备方面。最近的媒体报道中新华联多次提到其土地储备已经达到6000多亩，但是在《重组报告书》关于土地储备的说明中仅看到100多万平方米，相差十分悬殊。

针对股民提出的问题，程盟解释，股改和重组方案的主旨是确保年底重组成功，保障股民的利益，维护社会稳定。牡丹江政府先是否决了一个缩股方案，之后又比较了黑龙江省里推荐的重组方案。其中，最好一个方案是增发后总股本9.7亿股，每股净资产0.83元，2009年至2011年连续三年的利润为1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元。股改支付对价为10送1。类似的其他低于该标准的方案均未被采纳，现在新华联的方案基本达到了标准，即使横向对比其他ST公司的重组方案，新华联的拟注入资产还是很不错的。

程盟表示，S*ST圣方目前是零资产，公积金是虚挂的，不能转增，10送4应该算是高比例的支付对价了。关于股民认为增发价和每股净资产低的问题，程盟表示，发行价2.27元是很正常合理的价格，按评估值计算的发行后每股净资产应该是1.82元。另外，部分土地是以账面净值注入的，没有按评估值注入，所以实际的净资产应该更高一些；至于土地储备方面，新华联披露的可能是指已经办理完土地证的，据了解另外通过积极参与各地土地一级开发、项目招标等运作方式，新华联潜在的土地储备总量有望达到6000余亩。她相信，6000多亩土地储备是能够保证房地产公司可持续发展的。

程盟最后说，牡丹江市政府为维护中小股民利益和社会稳定，一直尽全力保壳并积极和有关各方努力推进。但估计这是最后一次补贴了。对于股民的意见，牡丹江政府会反映给重组方，股民也可以继续通过S*ST圣方和重组方继续沟通。

12月10日，参加座谈会的股民代表谷岩、张立民向记者表示，对于S*ST圣方披露股改最终方案没有调整的结果，他们表示也可以接受，并认为绝大多数的股民还是会投赞成票，毕竟能复牌要比退市好。三位股民代表再三向记者表示，与牡丹江政府对话后，消除了一些疑惑，也了解了此次公司重组再流产必将走向退市的严峻形势。他们表示，他们目前最大的愿望就是S*ST圣方能尽快复牌。