大股东拟注资12亿粤电力强势涨停

上市16年，连续盈利16年，现金分红16年

昨日，粤电力披露了年报，虽然2008年中报亏损5644万余元，但年报转亏为盈，净利润为2898万元，保持了上市16年来连续盈利的纪录；虽然净利润同比大幅下降95.6%，但粤电力仍决定分红，拟向全体股东每10股派0.6元，保持了上市以来每年现金分红的纪录。

粤电力同日宣布，拟以每股6元的价格，向其控股股东广东省粤电集团有限公司，非公开发行不超过2亿A股，募集不超过12亿元，以满足其资金需求，受消息刺激，粤电力昨日股价表现强劲，其中A股涨停，B股涨8.90%。

摆脱“奥里油”负担

公告显示，2008年度粤电力营业收入达到了116.17亿元，同比增11.78%，但受燃运价格大幅上涨、贷款利率多次上调以及联营公司出现亏损等不利因素影响，该公司营业利润亏损2.71亿元，同比下降122.77%。2008年归属于上市公司股东的净利润仅为2898万元，同比大幅下降95.6%。

对于粤电力的业绩，投资机构普遍认为符合预期。申银万国电力行业分析师余海表示，成本负担是影响粤电力去年盈利的关键。由于2008年燃煤价格和运费的上涨，公司全年综合燃煤价格约890元/吨，同比上涨超过40%；受贷款利率的上调和贷款额增加的影响，公司财务费用达到5.8亿元，同比增加2.5亿元，或74%。但这一情况，从今年开始扭转。一方面，市场煤价格的下行，另外沿海运价相比2008年均价下降超过70%，同时粤电力因为港口优势，燃煤成本低于行业平均水平。

导致粤电力中报大亏的奥里油项目，问题也得到了解决。中报显示，粤电力参股39%的湛江中粤能源有限公司经营的奥里油电厂项目受委内瑞拉停止供应燃料而停产，上半年净利润-2.46亿元，粤电力亏损9594万元。不过年报中的信息显示，中油燃料油股份有限公司将持有的51%的股权转让给广东省粤电集团，并给予10.9亿元的赔款。扣除报废资产损失后，奥里油项目2008年形成净利润0.75亿元，归属粤电力的净利润为0.29亿元。招商证券认为，奥里油项目得到顺利解决，并开始进行油改煤的改造工作，有利于公司未来的长期发展。

向大股东定向增发12亿

粤电力同日宣布，拟以每股6元的价格，向其控股股东广东省粤电集团有限公司，非公开发行不超过2亿A股，募集不超过12亿元，以满足其资金需求。据公告，粤电集团此次将全部用现金认购非公开发行股份。发行完成后，粤电集团及其一致行动人持有的粤电力股份比例将从50.04%升至53.54%。粤电力计划将所募资金中的4.9亿元用于投资云南威信扎西煤电一体化项目，3.4亿元用于投资茂名热电厂7号机组项目。

虽然大股东选择了注入现金，而不是之前市场预期的资产注入，但是还是得到了机构的追捧。昨日复牌后开盘很快涨停，从收市后深交所公布的成交回报看，买入前无名全部是机构资金。

本次定向增发完成后，粤电力资产负债率将从54.8%下降到51.8%，并且其中2.5亿元偿还银行贷款后，每年将节省财务费用0.11亿元。余海认为，此次定向增发拉开粤电集团对公司扶持的序幕，为未来进一步资产重组做好了准备。预计今年和明年的每股收益分别为0.20元和0.24元，而招商证券相对乐观，预计粤电力今明两年收益分别为0.22元和0.33元。

本报记者贾肖明