众说郑棉：3月26日棉花期货操作建议

本周三郑棉低开低走振荡下行。郑棉主力905合约开于1280元/吨，*高仅探至12190元/吨，后一路下行，*终收于日内*低12120元/吨，较前一交易日结算价下跌90元/吨。今日棉花各合约继续缩量减仓，棉花各合约总成交9千余手，较前一交易减量逾6千手;总持仓5.5万余手，较前一交易日减仓千余手。

*创期货：郑棉继续追随周边回落，商品前高集体遇阻。25日在国内商品集体走低之下，郑棉继续展开回调，同时成交缩量，持仓缩减当中持续向远月7月合约移仓，周边环境及资金动向制约期棉的变化;对于棉花市场而言，尽管目前市场的仓单压力不大，且现货供应依旧偏紧，行情不大可能存在过大的套保盘压力，因此即便棉市回调似乎幅度也不会太大，但不要忽视的是棉市主要跟随的周边环境偏空的预期，从这个角度而言，期棉冲高无果后，再回到万二下方的可能性依然存在。投资者操作上采取谨慎的追涨杀跌，区间思路对待农产品行情，并及时锁定利润不失为一种稳妥的手法。

中财期货：郑棉低开低走，继续回调。25日现货市场成交分歧较大，随着第三批收储逐渐接近尾声，由于对后市走势的不确定判断，棉企询价较为积极，但销售心态各异。不少企业对后市价格上扬空间有一定预期，但出于对经济形势的忧虑仍选择作获利了结。 纺织市场方面，企业反馈近期棉布销售疲软，库存积压，因此购棉积极性受到打击;此外为了规避高价棉带来的风险，一些企业开始有意降低配棉比。

25日郑棉905合约早盘跳空低开走低，至此回吐周一全部涨幅，但长线上行格局未改，且市场交投萎缩，资金关注度低，后市缺乏进一步下跌空间。操作建议，中长线多单谨慎持有。

北京中期：郑棉继续缩量回调，持仓下降。25日郑棉继续回调，突破走势经受考验。国家收储进入尾声，交储的成交率较前期有所上升，似乎贸易商有些惜售。如果收储结束前成交率继续上涨，则后期棉价下跌的可能性减小。郑棉持仓整体下降，观望气氛再度蔓延，关注前期整理区上轨的支撑。

中辉期货：棉花0907合约预计26日以震荡整理走势为主，主要波动区间在12350元至12200元。今日多空技术分水岭在12250元，人气分水岭在12350元。日内在12350元下方维持震荡整理行情，12200元存在短线技术支撑，盘中若突破12350元则短线将会再次上试12500元附近阻力，但预计今日盘中突破的可能性较小。在当前区间波动行情下，日内投机**易为主。

苏物期货：郑棉继续缩量，政策支撑终**。***总理***昨天主持召开***常务会议,会议决定,从2009年4月1日起,提高部分纺织服装、轻工、钢铁、有色金属、石化和电子信息产品的出口退税率。前期市场对此的猜测终尘埃落定，这也验证了近期棉价上涨行情的**。不过，从昨日的走势看，市场似乎已经将此利多消化。昨日郑棉0907合约低开低走，持仓小幅增加588手，成交量继续萎缩，收于12265点，下破5日均线，如果今天开盘后继续保持昨日的弱势，不受提高纺织服装出口退税率的利多支撑，那么后期棉价的走势可谓芨芨可危。操作：棉价略显疲弱，907合约下破5日均线，若今日继续下行，则此轮反弹行情基本结束。