项兵:腾讯―轻舞飞扬

在2008年，腾讯控股营运收入达到了71.545亿元，比上一年增长了87.2%。在金融危机冲击下，**经济陷入低迷，腾讯控股却依然表现出强劲增长势头。

本案例回顾了对腾讯控股的发展历程，并对其商业模式进行了分析。我们的研究表明。腾讯立足中国本土庞大且增长强劲的互联网市场，通过商业模式创新与产品创新，在数以亿计的中国网民生活中拥有了很大的影响力。在此基础上，以“新洋务战略”为视角，腾讯控股庞大的公司市值规模将成为其撬动世界的重要经济杠杆，这是中国第二代企业通向伟大商业机构的一个策略性选择。

世纪之初，中国互联网行业进入萧条期，这反应了当时复杂的商业环境及人们对网络经济的过高预期。在遭遇互联网泡沫破灭与行业寒冬后，许多大大小小的网站纷纷倒闭，三大门户的公司股价也一落千丈，网易甚至在月遭纳斯达克停牌。但是，中国**对于发展信息产业与互联网的态度以及电信运营商在网络接入等硬件建设方面的投入，却使中国互联网行业仍然呈现出较为迅猛的发展态势。

这种状况为那些务实、以提供灵活的网络内容与服务为导向、持续满足用户需求并拥有相对充裕资本的互联网公司，提供了“大鱼吃小鱼”、快速*占此消彼长的市场份额，并在此期间成为细分*****的基础。在年，中国的网站数量仍在快速增长，但大型互联网公司形象及其在细分市场的地位基本确立，比如三大门户网站、搜索类的**、即时通讯类的腾讯、网络游戏类的盛大、电子商务类的阿里巴巴等。

互联网是一个新兴且快速成长服务性行业，“眼球经济”和“网络效应”是互联网的典型特征。因此，基于核心业务建立起的基数庞大且黏度很高的用户基础，是互联网公司典型的**模式。目前，主要的**模式包括互联网广告和收费服务。

“眼球经济”和“网络效应”往往存在悖论。一些具有很好网络效应的互联网内容并不一定能够形成较强的“眼球经济”，比如网络日志博客（）。实际上，在成熟商业模式与持续创新之间，互联网公司*大的挑战是，如何在具备**性的市场空间内，不断提升用户规模和用户黏度。同时，与许多传统行业相关多元化难以实现协同效应不同，互联网各类业务通常可以达到互相拉动的效应。这样，一个基于核心业务而展开的创新经营，通常会形成持续的公司竞争力。

腾讯公司的战略目标是，为用户提供一站式在线生活服务。马化腾认为，“产品多元化可以留住用户”。腾讯的主要业务包括互联网增值服务、移动及通信增值服务和广告业务。

在中国，在线音乐一直受到盗版侵权困扰，大多数网站的在线音乐**模式主要为**下载。同时，虽然互联网影响力越来越大，唱片公司也更加重视音乐产品的在线**。腾讯将自身资源优势与在线音乐供求矛盾进行整合，通过庞大的用户群，为唱片公司提供了在线音乐内容**平台，一方面可以提高了自身与唱片公司的讨价还价能力，另一方面从提供

通过代理方式运营大型网络游戏是腾讯游戏的一个主要模式，相比而言，腾讯的代理模式拥有更强的市场控制力，这主要取决于所累积的较强的用户黏性。同时，在代理模式下，腾讯的游戏产品研发费用得到有效控制，在依靠代理累积了足够的资本与经验后，公司才开始涉足游戏研发。