企业机制和管理层能力

大家在分析公司时一定要搞清楚一个事实，就是企业所有者和经营者的区别。企业所有者，就是股东，只有股东才是企业的所有者，包括大股东和小股东，也包括散户。而企业的经营者，是指企业的经营层，即董事长、总经理等经营管理者，一般来说经营者和所有者是分开的，当然，也有许多经营者和所有者是统一的，这种情况主要是家族企业。举个例子，就像一个大家庭，这个家庭的主人就是所有者，如果这个主人有能力自己掌管这个家庭的所有事物，则自己来打理，于是他既是所有者，也是经营者；如果他想雇佣一个管家来管理，则管家是经营者，主人就是所有者。

从人的经济性考虑，每个人都是为自己的利益而生存的，于是股东的本质就是代表股东的利益，其*大的愿望就是公司能持续不断发展以****，在二级市场上就是希望股票不断上涨，而管理层则代表自己的利益，从经济层面考虑就是希望自己的报酬越多越好。于是就产生了股东和管理层利益追求上的差异。

国有企业的所有者是国家，或者说全国人民，这么说可以，但实际上对于国家来说，其实不是一个确定的所有者，也就是我们经常说的所有者缺位问题，而对于经营者来说，国企一般是委任制，许多国企尤其是央企的**者是**官员的性质，如中石油、中石化等这些企业的老总都是有行政级别的，对于他们来说，两个因素决定了他们在任时不会有大的动作，一是他们的任期一般不会很长，短则一两年，长则三五年，一旦任期期满，这些经营者便会去其他的地方高就，要么去企业，要么去**，所以他们更多考虑的是短期利益，或者说是自己在任期间的利益。假设一个项目，需要5年后才能**，5年之内这个项目都是亏损的，而决策者估计的在这个企业的任职期间不会超过5年，尽管从长期的角度来看，这个项目的实施对企业是有帮助的，但这个决策者*后很可能会选择不上马这个项目，因为在他任职期间，这个项目对他的政绩效果是负的，对他不会有任何帮助，而真正得到实惠的是他的继任者。而这种情况如果发生在私营企业里，很可能的结果是相反的，因为私营企业的所有者和经营者大多是统一的，二者利益的统一性决定了对项目选择时考虑问题的角度是统一的。国企**很难有大动作的另一个因素是国企的潜规则决定的。对于国企**来说，如果企业做出了成绩，一般国企的的主管上级会认为是应该的，或者说是大家共同的成绩，而一旦出现大的失误，直接负责人则要承担主要的责任，可能会被降职、免职，甚至有可能会负刑事责任。也就是说，国企**的收益是有上限的，而承担责任的风险是下不保底的。所以基于这种原则，国企的**很可能在其任职期间采取保守的策略，其目标不是企业的发展，而是不出事故。

而私营企业的情况恰恰相反，私营企业的许多高管都是企业的所有者，也就是股东。于是私营企业管理者的自身经济利益一般有两个来源，一是股票收入，二是薪酬收入。对于高管来说，一般股票收入要远远大于薪酬收入。如苏宁电器董事长张近东2008年年薪收入150万，但由于其拥有公司28.61%的股份，股份总数达到8.56亿股，当年分红收入2567万元，远远大于其薪酬收入，这还没有算股票增值的部分收益。也就是说，...More...↓