14亿元蒙牛股权激励溯源

中国蒙牛乳业有限公司今日晚间发布公告表示，公司已于7月9日授出88,800,000股期权作为股权激励计划，价格18.54港元，以此计算，本次股权激励计划共计金额16.46亿港元。蒙牛乳业今日收市价为18.10港元。

在本次股权激励计划中，蒙牛乳业4位执行董事共获1246000股股权，共2310万港元。其中，蒙牛乳业总裁杨文俊获得6600000股，蒙牛集团冰淇淋公司总经理孙玉斌获1650000股，蒙牛乳业*席财务官姚同山获得1000000股，蒙牛乳业副总裁白瑛获3210000股。

股权激励计划将分为三年施行，**年和第二年各获所授股权的30%，余下40%股权将在第三年得到。该项股权激励计划6年内有效。

蒙牛乳业在公告中表示，若达到集团、承授人所属部门及承授人之预定表现目标，则有关股权激励将获归属。倘未能达致上述全部目标，则有关股权激励将失效。

回顾：蒙牛管理层与外资股东豪赌

蒙牛和摩根士丹利等外资股东之间的**股权激励方案一直被业界所津津乐道。

2002年，外资**次入股蒙牛时，为了达到激励管理层的目的，摩根士丹利等外资股东与以蒙牛董事长兼总裁牛根生为*的蒙牛管理层达成协议：自2003年起，未来三年，如果蒙牛复合年增长率低于50%，蒙牛管理层要向摩根为*的3家财务股东支付*多不超过7830万股中国蒙牛乳业股票，或者支付等值现金；反之，则3家外资股东要向蒙牛管理团队支付同等股份。

2001年到2004年，蒙牛利润复合年增长率超过了120%，远超50%的增长指标。

2005年4月7日，蒙牛乳业宣布，蒙牛外资股东与管理层之间的股权激励计划提前兑现，蒙牛管理层控股公司获奖6260万余股股票，如以当前每股平均6港元的市值计算，约合3.75亿港元。

蒙牛股权激励溯源

蒙牛能够如此迅速的发展壮大，股权激励的作用不可小视。

蒙牛建立之初就由40余人参股。这些人多数是各个重要岗位上的管理者，还有一部分是蒙牛的供应商、经销商等合作伙伴。1999年底，蒙牛还在公司内部发行了股票，员工依据服务时间的长短和职位的不同有权购买不同数量的股票。从那时起，蒙牛已经**是牛根生一个人的了。

2002年9月，蒙牛的管理层在BVI注册了两家壳公司，即金牛与银牛两家投资公司。通过股权划转、直接出资入股及信托等方式，将蒙牛的管理层、雇员、其他投资者、业务联系人员的利益悉数注入到两家公司中，透过金牛和银牛两家公司完成对蒙牛的间接持股。

其中，金牛的股份由15位自然人持有，全部为蒙牛的高管人员，牛根生、郑九强、卢俊、孙玉斌、杨文俊、孙先红和邱连军7位蒙牛主要高管控股金牛87.4%。银牛的股份则由16位自然人控制，当时，除郑九强是蒙牛的董事之外，其他人均为蒙牛自身或与业务相关公司的中高层管理人员，其中，谢秋旭一人便控制了63.5%的股份。