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| 师预期，*早在今夏奥驰亚就会出售这部分股份，从卡夫抽身而出。一些持怀疑态度的分析师认为，卡夫的“*立”对奥驰亚而言是件好事，但对卡夫却未必是好事。*先，由于拆分后市场上流通的卡夫股票大大增加，卡夫本来就低迷的股价将会进一步下滑。其次，如果重新获得自由身之后仍无法摆脱目前的困局，历经**风雨的卡夫和德罗梅迪的命运都极可能出现难测的变化。 当然，积极因素还是存在的。拆分后卡夫将有更大的自由度进行并购以实现增长，尽管通过并购实现增长是不确定的。德罗梅迪希望，在经过2004年的下降后，卡夫的每股利润年增长能达到6%至9%，营业利润增长达到4％至7%。 一些失去耐性的机构投资者开始用脚投票。截止去年年底仍持有卡夫16.4万股的美希洛金融控股公司于今年1月全部抛售了卡夫股票，转而吸纳通用磨坊公司股票。在卡夫宣布重构后，其他一些投资者也采取了类似的抛售行动。显然，他们并不看好卡夫的前景。 在卡夫艰难转身的过程中，德罗梅迪除了展示他的裁员魄力外，还必须让投资者尝到真正的甜头，否则即使卡夫能获得*立，其结果也将是酸涩的。 |
