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隐秘在国有股份制企业背后多年的张力军，正在**一个资本运作高手们也很难相信的****。
**视频集团总裁兼党委书记张力军，端端正正地坐在香港益安**两位董事之间。不久前，后者用2.4亿港元的成本并购了张力军**视频集团旗下一家子公司的24.99%股权，并使张力军成为香港益安**的大股东。
但令外界惊讶的是，仅在100多天以前，**视频集团旗下的这家子公司，资产净值竟只有20多万元、年亏损几**元。而香港益安**的阔气并购后，作为被收购方，张力军手中的“**视频集团”已然成为一家拥有15亿元港币市值的公司。
从4亿港币到14亿港币
44岁的张力军博士毕业于天津南开大学。除**视频董事局主席、执行董事之外，张力军也是中国亚太经合组织发展委员会主席、中国亚太经合组织企业大会成员及**通讯部的主席。
在此之前，张力军曾身兼中益**经济集团董事会主席，以及中天通信产业集团主席。而现在的张力军摇身一变，成为**视频的党委书记。
上述张力军言及的4.1亿港元，源自**视频新近发行的一笔可换股票据。7月23日，**视频公告称，公司已完成可换股票据的发行工作。根据此前相关认购协议，**视频以4.1港元/每股的初步兑换价，向JP摩根、雷曼兄弟等6名独立第三方发行期限2年、本金总额4.1亿港币的可换股票据，年息低至1.5厘。
据公告称，4.1港元/股的初步兑换价格取自**视频6月22日停牌前每股4.01港元的收市价。但事实上，在停牌前的多个交易日内，**视频股价出现多日大幅波动，其股价已从2007年3月份的1.6港元暴涨到6月份的4港元左右。而JP摩根、雷曼兄弟等6名认购方最终所得到的价格更是水涨船高。
若以此价格全面兑换票据，张力军持股比将由原来的22.42%摊薄至21.10%，但按4.1港元/股的兑换价格计算，张力军个人**却已超过14亿港元。这比之1年前尚不足4亿港币的身家来说，张力军的**已不可同日而语。
网络视频能人的百日**
对于那些时运不济的人而言，再巧妙的资本运作也可能变成杀身凶器；但对张力军来说，资本运作的效用似乎始终定格在**的激增上。人们首次领略到张力军资本运作的功力，是在2006年的7月。当时，因中药制造、贸易等主营业务严重亏损的香港益安**，与张力军的**视频达成协议：益安**以每股0.63港元的价格发行3.85亿新股，用以购买后者旗下子公司――**视频数码媒体技术有限公司24.99%股权。
而此役过后，持有49%TMD1股权的张力军，间接享有益安**25.9%股权，坐拥近4亿元身家，并由此成为益安**的大股东。疑问也恰恰来自这个TMD1.记者从相关渠道获悉，在整个2005年度，TMD1用于支付所有员工的薪金、津贴等成本不过20多万元人民币。而益安**在2005年的一份通函中也有披露：TMD1于2006年4月30日的资产净值仅为22.2万元人民币。换言之，百日之内，张力军将24.99%TMD1股权卖给益安**，把6、7万元的资产净值卖到了2.4亿港元。
张力军在网络视频领域似乎仍未确定绝对的优势，“我知道很多网络视频的‘权威’人士并不觉得现在的**视频有多特别。那是因为现有的**视频只是一个示范型的东西，是我们一些初步设想的实施平台。”
在他看来，随着时间的变化，资本市场与互联网行业都在发生着前所未有的变化，发展的前景将很大程度上决定于资金的多寡、经营资质的全缺。“现在**视频是中国资金最多、资质最全的视频网站。这也是我们为什么能够在融资环境日益苛刻的今天，顺利完成本次可换股票据发行的原因。”
据悉，本次可换股票据发行所得将悉数用于支撑**视频相关业务的发展上。“真正做到‘**’不是看点击率或者收入，**视频要最大限度地影响那些‘有影响力’的人。”
