平安银行三款理财产品因投资经理判断失误巨亏

2010年3月25日，平安银行公告宣布，“安盈0808基金**3号人民币理财产品计划”将展期6个月至2010年9月。该产品刚于3月19日到期，到期累计收益率并不尽如人意—亏负高达20.76%。

来自普益**的统计显示，从3月19日到4月1日的两周中一共有310款银行理财产品到期，“安盈0808”是其中**未能实现预期收益的产品。

时代周报记者发现，“安盈0808”还有两个兄弟产品—“盈丰0708”和“盈丰0712”，后两者与“安盈0808”的境遇相似，均无奈地在高幅亏负中延续着。

“三兄弟”同时告亏

据悉，“安盈0808”等三兄弟的投资对象都是“平安步步高基金**集合信托计划”。该信托计划的受托人是平安信托投资有限责任公司，投资管理人是平安证券有限责任公司。

“步步高**”的投资范围包括证券投资基金，以及包括新股申购、银行存款、国债回购等在内的现金类资产。“步步高**”从2007年9月19日成立之后，累计产品净值增长率高于零轴的时间只有短短5个来月，之后便一路向下，*多的时候亏负幅度高达约50%。

西南财经大学信托与理财研究院研究员方瑞表示，“步步高**”净值的大幅下跌，拖累“安盈0808”三兄弟出现集体亏负。

方瑞认为，与大部分成立于2007年底、2008年初的证券类银行理财产品一样，“安盈0808”成立之后，恰巧遭遇**性金融危机的**，2008年国内A股市场受牵连遭遇重创，尽管2009年有所回暖并弥补了部分跌幅，但*终未能实现**回补。基金表现与股票市场走势密切相关，多数基金收益表现均为负值，导致证券类银行理财产品的收益率纷纷遭遇“连坐”。

投资经理判断失误

但时代周报记者发现，在“步步高**”的投资过程中，投资经理曾经犯了较明显的判断失误，这导致其错失了之后迅速挽回颓势的重要机会。2008年底，“步步高**”的净值跌到谷底，当时累计亏负接近50%。

当时****了4万亿投资计划，并大幅降低基准利率。在此背景下，“步步高**”的投资经理认为“救助只能减缓经济下行的幅度和速度……市场短期大幅反转不具备可靠基础”，并大幅降低了投资仓位—持仓位仅有五成。

然而市场反应大大出乎该投资经理的意料。2009年初，A股市场震荡上行，并在二季度大幅上扬。当年底，投资经理在反思这一年的投资经历时承认：“本账户在2009年初投资过于保守，未能抓住底部建仓的时机……导致错失上半年的有利行情。”

虽然2009年一整年中“步步高**”录得31.56%的净值增长率，但年底累计净值增长率仍为负值，即-23.05%。

投资经理更换频繁

时代周报记者还发现，“步步高**”成立两年半以来，前后换了三任投资经理。

“步步高**”第一任投资经理易胜是经济学硕士，2000年进入平安证券，从2007年该产品成立时就开始担任其投资经理。

2009年第二季度，投资经理换为平安证券资产管理事业部执行副总经理李林岭。短短两个季度后，又换成金融学硕士王增财。王增财2007年加入平安证券资产管理事业部，目前担任投资经理助理，投资风格稳健。

巧合的是，李林岭与王增财，也以同样的先后顺序出现在华夏银行推出的“创盈7号”，其投资的信托产品是华夏平安福1号单一资金信托。“创盈7号”到期时*亏43.6%。

方瑞表示，产品管理不好、业绩不佳容易导致投资经理的频繁更换，以期扭转产品颓势；“一般若产品具有同质性，即设计的投资范围、投资框架、投资策略相似，很可能由同一人来操作，往往投资收益也会类似。”他说。