野村证券孙明春：中国后续投资料达27万亿

昨日，野村证券*席经济学家孙明春发布*新宏观经济报告称，即使**开始控制固定资产投资新项目的上马或房地产投资开始降温，完成中国所有在建城镇固定资产投资项目所需的资金也已达到27万亿元。换句话说，后续投资金额是2009年中国GDP的80%以上。报告还预计，2010年中国固定资产投资将强劲增长28%，并且原材料需求旺盛。

后续投资达去年GDP八成

近期，管理层频频发出对于房地产市场的紧缩措施，以此引发了市场对中国固定资产投资增长大幅放缓的担忧，并波及实际GDP增长以及原材料需求。

对此，孙明春认为，这种担心并无必要。因为目前固定资产投资新项目的投资额和后续投资额都在大幅增长。

他在报告中指出，由于一揽子经济刺激计划的作用，中国在去年增长91%的基础上，今年前4月城镇固定资产投资新开工项目的计划投资额为4.83万亿元，年同比增长了31.3%，表明仍有许多大型基建项目上马。“尽管****从去年12月开始就要求控制新项目的开工，但地方**显然没有踩刹车。”孙明春说。

另外，据他统计，截至4月30日，后续投资规模，也就是完成所有在建城镇固定资产投资项目所需的资金飙升至27万亿元人民币，年同比增长27.8%。后续投资金额是2009年中国GDP的80%以上。

“所以，即使**开始控制固定资产投资新项目的上马或者房地产投资开始降温，我们继续预期2010年固定资产投资强劲增长28%，并且原材料需求旺盛。”孙明春表示。

虽然孙明春抛出了27万亿元后续投资的惊人数目，但对于如何计算得出该数据则没有进一步说明。

国家***日前发布的*新统计数据显示，1-4月，我国城镇固定资产投资4.67万亿元，比去年同期增长26.1%，增幅尽管比一季度回落0.3个百分点，但仍在高位运行。

*迟6月加息27个基点

对于市场普遍关心的加息问题，孙明春称，存款上调降低了央行5月加息的可能性，但预计*迟6月份也会加息27个基点。

他表示，央行此次行动应有助于吸收银行系统的过剩流动性，但不太会对贷款增长造成什么实际影响。尽管如此，应该会降低5月份加息的可能性，鉴于中国经济现在只是略微过热，相信不太可能在同一个月里又又加息。

另外，由于预期中国5月份CPI增幅会超过3%，预计央行*迟会在6月份加息27个基点，今年下半年再分两次各加息27个基点，以避免出现较大的实际负存款利率。此外，预计央行在今年第三季度会再次上调50个基点，届时大型金融机构的存款将上升至17.5%，中小金融机构上升至15.5%。