中国时隔一个月再次上调存款准备金率

新华网北京２月１２日电题：中国时隔一个月再次上调存款准备金率

***记者安蓓 姚均芳 王宇

中国央行１２日宣布从２０１０年２月２５日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。

这是继今年１月１２日央行宣布上调存款准备金率０．５个百分点后，时隔一个月再次上调存款准备金率。

“这是正常的信贷管理，并不意味着适度宽松的货币政策取向发生了改变。”央行有关人士对***记者说。

存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指**银行强制要求商业银行按照存款的一定比率保留流动性。这次调整后，存款准备金率为１６．５％。

这位人士指出，２００９年大量信贷的投放是应对金融危机下的非常态管理。２０１０年货币政策要回归常态管理，连续上调存款准备金率是针对当前非常宽裕的流动性中的一小部分，货币政策的取向并未发生改变。

央行２月１１日发布的数据显示，１月份中国新增人民币贷款达１．３９万亿元。这一数据虽仍处于历史高位，但明显低于去年同期１．６２万亿元的规模。考虑到新年*周新增信贷突破６０００亿元、前两周突破１．１万亿元的情况，１月份央行上调存款准备金率、上调央票利率等手段对于有效控制贷款增长规模发挥了重要作用。

对此，这位央行人士表示，１月份上调存款准备金率起到了抑制银行信贷，控制流动性的效果。当前流动性较为宽裕，所以央行再次使用这一工具。

中国社会科学院**刘煜辉说，央行再次上调存款准备金率在意料之中，是正常的流动性管理。他分析说，春节之前央行公开市场已经连续四周净投放资金，同时节后公开市场到期资金量较大，对释放的大量流动性进行收缩是必然的。

摩根士丹利大中华区*席经济学家王庆指出，上调存款准备金率是央行应对流动性偏多情况的传统工具。一般来说，在春节前大量的流动性会注入市场，而节后则需要对这些流动性进行某种程度的回收。上调存款准备金率是达到这一目的*有效的手段。

与一个月前相同，为加大对“三农”和县域经济的支持力度，央行宣布此次农村信用社等小型金融机构存款准备金率暂不上调。

“作为数量型货币政策工具，存款准备金率的调整，主要是针对银行体系流动性的管理。此次上调不涉及农村信用社等小型金融机构，是出于春耕备耕的需要，也体现了货币政策的针对性和灵活性。”这位央行人士说。

刘煜辉指出，当前适度收缩流动性有助于缓解物价上涨的压力。

中国国家***２月１１日公布的数字显示，１月份全国居民消费价格总水平同比上涨１.５％，涨幅比上月回落０.４个百分点。

刘煜辉分析说，虽然１月ＣＰＩ同比１．５％的增速低于市场预期，但主要还是由于去年１月时值春节，基数较高。今年春节所在的２月ＣＰＩ则面临低于去年１月的基数，这或将推升２月ＣＰＩ增幅至较高的水平。因此，当前进一步加强流动性管理实属必要。

央行２月１１日发布的《２００９年第四季度货币政策执行报告》指出，２０１０年将继续实施适度宽松的货币政策。报告同时强调，要力争实现信贷总量适度、节奏均衡、结构优化。

“与一个月前上调存款准备金率相同，这次上调存款准备金率是针对流动性进行管理，而不应被视为货币政策的收紧，市场应对此有所准备和适应。”王庆说。