后泡沫时期风险投资的热点在哪里？

虽然上世纪九十年代末期的投资**期早已**，但风险投资行业终于走出了后泡沫时代的低谷。风险投资家在2007年沃顿经济峰会专题讨论中指出，YouTube*近以16.5亿美元的价格出售给谷歌，eBay去年以26亿美元的价格收购Skype，这些重量级交易让风险投资者重新对自己的**能力充满信心。另外，“清洁能源技术”等新兴行业以及发达国家人口老龄化趋势也**出许多新的投资机遇。

但即便如此，仍有**告诫指出，许多风险投资者现在仍然面临着挑战。华盛顿凯雷集团主管合伙人大卫・马西亚斯称，“大约90%的风险投资回报来自于15%的公司。”去年，美国得克萨斯州达拉斯市**风**司Sevin Rosen决定放弃为一只新的投资基金**，并告诉投资者风投行业的业务模式已经**可行。《****》称这个决定是“风险投资**链中的一个纽结”。

造成风投行业不景气的原因是太多的风险投资者竞争越来越少的资金和规模越来越小的交易。旧金山 Bay City Capital公司合伙人道格・吉文说，“在泡沫时期有许多公司蜂拥进入风险投资行业。”据全国风险资本协会和普华永道的报告，2006年风险投资者共投资255亿美元，还不及2000年投资资金的四分之一。马西亚斯补充说，“现在的**水平相当于上世纪九十年代中期的水平，而对冲基金和**股权基金近年来则是回报丰厚。”

协会每季度发布名为《发财树》的报告，该报告也明确指出风险投资行业的几大亮点。2006年生物技术与医疗设备投资创下历史记录。中国和印度的风险投资交易此起彼伏，2006年的交易金额达到20亿美元。

风险资金再度活跃

即使在互联网泡沫出现之前以及泡沫破灭后的沉寂时期，风险投资交易带来的回报也是忽好忽坏。投资者通常向产品和服务是否有利可图都是未知数的新公司投资，他们承担着很大的风险，而且*后通常以亏损告终。吉文说，“三分之二获得风险注资的公司都没有产生任何回报。”但投资交易一旦成功，获得的回报就相当丰厚，丰厚到足可以抵消所有的损失。谷歌、基金泰克、苹果电脑等富有传奇色彩的**公司创建之初都曾获得风险资金。