太子奶濒危李途纯四方融资

曾经被称为国内乳饮品行业**老大的太子奶集团，近日传出停产消息，被指资金链严重紧绷，并可能遭外资全盘收购。老总李途纯为巩固自身的管理地位已经四处筹款救企。

太子奶方面在接受媒体采访时对已有资产清算组进入的消息进行了否认，并称公司正在积极筹资“救*”，以阻止国外风险投资财团的收购。

停产还是减产？

太子奶一度拥有国内乳饮品市场的*大份额，并因此在2007年初赢得英联、高盛、摩根士丹利等国外投行的风险投资。今年下半年以来，太子奶接连传出资金链吃紧的消息，近日更有消息称，太子奶国内多个基地全线停产。

“是减产，而不是停产。”太子奶方面负责对外宣传的人士表示，“过去，我们有几个基地是24小时生产，*近调整为白天生产，并没有外界所传言的停产一说，个别基地属于我们主动关停并处置的资产范围。目前，我们株洲、北京、黄冈三大基地的产能已经能满足全国市场的销售。主动收缩，这是企业在经济不景气的时候的一种战略调整，没什么好大惊小怪的。”一向高调的李途纯更表示，这只是太子奶*近的一次新的战略决策，是主动收缩，而不是被动压缩，“收缩和压缩是有区别的”。

但太子奶内部人士也表示，公司资金确已到了严重吃紧的地步，无论是“停产”还是“减产”，其**都是“资金跟不上”。

据了解，目前太子奶的市场销售方面并未出现大的萎缩，但由于无足够资金支撑生产，使得企业陷入了“断货”的尴尬局面。

快速扩张引发危机

“危机的出现，有多方面的原因，但必须承认，决策者犯下了一些严重的战略错误。”太子奶方面某高层人士开始反思。在他看来，过快的扩张成为太子奶资金紧张的重要原因。但他同时强调，扩张实际上也是一种战略布局，但因为对银根紧缩的判断不准，所以反而成了一种拖累。

在太子奶发给媒体的一份书面材料中，将此番危机的出现主要归结为，国家宏观调控紧缩银根以及三鹿奶粉事件对整个奶业的负面影响。太子奶方面同时也承认，决策者本身也犯了一些战略错误。2007年一年太子奶固定资产投资12亿元，本以为宏观经济、市场形势非常乐观，但2008年银行收走了5个亿的现金，因此成了太子奶短期资金紧张的导*索。

本月底须筹到足够资金

“无论如何，**是不希望太子奶*终被国外投资方收购的。”太子奶方面某接近李途纯的人士介绍，目前李途纯已经四处接触国内投资者，希望能够在11月底前募集到足够的资金解危。

2007年初，为解资金困境和尽快实现上市，太子奶集团引进英联、摩根士丹利、高盛等风险投资7300万美元，并成立“****奶控股有限公司”。同时，双方还签了一份对赌协议：在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50％，就可调整对方股权；如完不成30％的业绩增长，李途纯将会失去控股权。外界关于外资可能全面收购太子奶的传闻，也源于此。

“即使是放弃控股权，甚至全部转出股份，都在考虑之列。”上述接近李途纯的人士介绍，李途纯的一个前提是，接盘者必须是中资背景的。同时，李途纯希望能够继续操盘未来太子奶的运营。因此，他对纯粹的财务投资者更感兴趣——尽管目前已有乳业、食品企业加入了洽购行列。

据了解，目前太子奶正在跟十余家新的战略投资者进行接触，谈引进资金的问题。而且，已经与其中的六家签订了保密协议，并进行了深度谈判。媒体从相关渠道得到的信息表明，正在洽谈的战略投资者中，至少有一家是“国内乳业前三强”。还有一家上市公司，“有意接手太子奶的成都、昆山基地，并借此介入乳业行业。而太子奶则有望从该上市公司获得上亿元的资金，补充流动之需。”上述接近李途纯的人士说，六家已经签订保密协议的潜在战略投资者中，有一家是“国内**的投资公司，参股了国内一家**的机械公司，并不久前帮助其完成了一桩震动**行业的跨国收购”，按照这些特征，这家公司很可能是联想控股。