风险属性决定投资组合:是"能冒险"还是"敢冒险"

同样是面对股市暴跌，有的人可以泰然处之，而有的人却夜不能寐；有的人急于卖掉止损，有的人却会加码摊平。究竟是什么使得不同投资者的投资风格呈现出如此的多样性？在汇丰银行有限公司北京分行行长丁国良看来，导致这些区别*主要的原因是投资者风险属性的不同。

在分析风险属性时，一般要结合风险承受能力和风险承受态度两个方面的测评。换句话说，投资者要在参与市场前，应该问自己两个问题：“我能不能冒险”、“我敢不敢冒险”。

风险承受能力属客观因素，受到年龄、家庭及婚姻状况、职业等因素的影响。丁国良举例说，比如，有老有小的家庭一般来讲比单身的个体承受风险的能力要弱一些；购买了住房而按揭成数高的家庭比无按揭的家庭承受风险的能力要弱一些；工作稳定的公务员因为有稳定的收入来源，要比自营事业或自由职业者的风险承受能力强很多。

风险承受态度则属主观因素，指的是个人或家庭心理上能承受多大的风险或损失。如*大可忍受投资亏损比例的大小；投资目标是长期收益还是获取短期差价，抑或是**保息，如投资资产亏损时选择怎样的避险动作；投资亏损对本人的心理和日常生活会有怎样的影响等等。

丁国良建议，风险属性的分析要同时结合以上两个方面。如一个保守型的****，即使投资失利只损失3%的资产，也会令他郁郁寡欢；相反，如果家庭并无实力承担风险，即使心理承受态度是够的，也会给家庭造成不利的影响。

因此在做出投资决策之前，投资者*好进行风险属性测试，这类测试能帮助风险投资者在决定投资前，客观了解自己的风险偏好，以便更好地选择适合自己的理财规划或投资品种，树立理性的投资态度，帮助自己控制风险减少损失。

由于投资者个体风险偏好的不同，在配置资产时应该根据自己的特点，进行相应的调整。丁国良介绍，按照不同的风险偏好，我们可以把投资者大致分为五类：保守型、轻度保守型、均衡型、轻度进取型和进取型。

丁国良分析道，保守型投资者的资产组合以现金备用和固定利息产品为主，辅以中高风险投资产品，目的是要**在资金安全和流动性的基础上获得稳定的收益。这样的组合在短期内一般不会出现重大的亏损，长期来看则可获得稳定的资本增长收益。

轻度保守型投资人的资产组合非常强调收益的安全性以及资金的流动性，短期来看收益是稳定的。由于增加了高风险产品的投资比例，长期来看收益可能要高于保守型。

而均衡型投资人的资产组合在现金备用和固定利息收入的比率正好与中度风险收益产品和高风险投资产品的投资比率相等，这也说明了此投资组合兼顾了资金的安全性、流动性和收益性。从短期来看此组合增加了组合收益的波动，但从长期来看却使收益预期增加。

轻度进取型的组合使中度风险的投资产品和高风险投资产品超出了现金备用和固定收益产品的比率，这也预示着组合的市场波动频繁，出现较大亏损和赢利的可能性都增大，组合的安全性和流动性都变差。

进取型组合策略强调的则是中长期收益的*大化，资产组合中的中高风险投资比例占了七成。当然从短期来看，组合的安全性和流动性变得非常低。

*后，丁国良特别强调，资产组合并无定式，也无优劣之分。重要的是，投资者需要树立理性的投资态度，摒弃靠运气进行**式的理财方式。当今金融理财的模式日渐多元化，居民完善个人和家庭理财方案的品种组合也呈现相应的多元趋势，投资者需根据自身的情况，寻找适合自己的投资方式和资产组合。