皇帝的女儿不愁嫁?解密信贷类银行理财产品

近几个月来，银行产品中*吸引投资者眼球的无疑是信贷类银行理财产品。*近经常有投资者向笔者抱怨收到银行客户经理发来的产品信息，某信贷类理财产品期限一年，预期年化收益率为4%，但赶到银行购买时，却被告知早已卖光，再辗转其他银行，才发现此类***理财产品均销售一空，告示栏竟贴出“下期产品欢迎提前预约”的字样。据银行内部人员透露，信贷类银行理财产品早已是“皇帝的女儿不愁嫁”了，究其原因，主要是此类产品的收益率明显高于银行同期定存和国债。目前市场上发行的半年期信贷类银行理财产品预期年化平均收益率约为3.6%，1年期的预期收益率可达到4.0%或者更高。据统计，银行信贷类理财产品的数量在2009年一直呈上升态势，从年初的每月几十款，到年中的每月上百款，进入8月份以来更是出现了井喷，每月发行量均在200款以上。截至09年11月初,全国范围内发行的信贷类理财产品已达2200余款。 按照资产的“成分”来划分，信贷类银行理财产品主要可分为存量资产类和新发贷款**类理财产品。近期发行的信贷类理财产品多数是存量资产类，具体操作方式是银行先将对公业务的存量贷款资产转给信托公司，信托公司以此贷款为投资标的向银行发行某信托计划，而银行再将此信托计划做成信贷类理财产品向公众发行。那么银行为什么在下半年如此热衷于发行存量资产类银行理财产品，而此类产品的预期收益率又为何如此之高呢？银行这么做主要基于三个目的： 回笼信贷资金 2009年新增贷款规模呈冲高回落态势，1-6月是天量信贷投放，但进入下半年由于额度的限制新增贷款量出现了锐减。银行发行存量资产信贷理财产品可以提前回笼资金腾出贷款额度进行再次贷款，在信贷额度有限的情况下提高了资金利用率，满足了新的贷款需求。 转嫁信贷风险 银行发行存量信贷类理财产品实际上就是用民间资本替代原有的信贷资产，而信贷风险也随之转移给投资者。虽然大多数商业银行的资本充足率水平都高于8%的监管红线，但近期银监会仍不断暗示商业银行应该提高资本充足率，这体现了银监会对商业银行未来坏账风险的担忧。如果说上世纪90年代末中国银行业的坏账剥离是由**买单，那么若未来中国银行业发生新一轮坏账潮的话，也许意味着将是百姓买单了。 *取中间收益 银行将自己的存量贷款通过信托平台转变为个人理财产品，这背后必然蕴含着利润驱动。比如，一个年利率为5.94%的存量贷款项目还有一年到期，银行通过信托公司将此贷款转变成信贷理财产品向公众发行，若此理财产品的年化收益率设为3.94%，则银行在转嫁完风险后还可以和信托公司共同分享2%的无风险收益，轻松的增加了中间业务收入。 充分考虑上述三点原因后，也就不难理解为什么信贷类银行理财产品是非**产品，且各银行愿意赋予此类理财产品相对较高的预期收益率。11月下旬，福州市商业银行的一款信贷类理财产品到期后未能实现预期收益率，再次证明了此类产品的风险性。平心而论，银行信贷类理财产品未能实现预期收益率是小概率事件，但投资者绝不能掉以轻心，应时刻提醒自己此类产品并非**保息。 信贷类理财产品的投资门槛一般是5万,投资人在挑选产品时，不要只听银行理财经理的一面之词，因为大多数银行理财经理对本行的产品只能达到一知半解的程度。这是由于银行发行的产品较多，在新产品发行时，理财经理一般只阅读产品部门提供简要说明，仅了解期限和预期收益率等基础信息后即向客户**。投资者应本着对自己负责的态度，亲自阅读产品说明、搞清资金流向、明确产品结构、认清风险等级、了解借款方及担保方的信用评级，如果有可能的话可以向第三方的理财师咨询。鉴于明年我国有加息预期，银行理财产品的收益率也将进入上升通道，投资者应尽量选择期限在一年或一年以下的信贷类银行理财产品。如果投资人的购买额度在100万以上，也可考虑绕过银行直接从信托公司认购集合资金信托理财计划，同样的信托平台但收益率会明显高于同期银行信贷类理财产品。