孙明春:投资足以抵消出口回落影响

2011-08-01来源 : 互联网

1月8日讯 “从当前情况来看,2009年中国经济‘保八’问题不大,**和地方**庞大规模的投资计划足以抵消出口回落给经济造成的负面影响。”野村证券中国*席经济学家孙明春表示。

他说,净出口在GDP中仅占8%左右,即使下降40%,对于GDP的影响也不过3个百分点。和净出口相比,投资占GDP比例高达40%,如果按照投资年增长15%估算,其对GDP的贡献就高达6个百分点。目前,涉及投资的项目不仅包括****的4万亿计划,地方**的投资热情更是十分高涨,如果将相关的投资项目均累加于一起,这一规模甚至可能超出****投资数倍。

孙明春认为,中国经济在2009年一季度步入低谷,但随后可能会出现缓慢复苏。“在2008年上半年,很多企业产能过剩,已经将下半年的生产计划提前完成。*近几个月看到的存货锐减,主要是这些企业处于‘去存货化’的过程;资源价格的剧烈下跌,也在一定程度上放缓了企业的采购过程。”孙明春认为,这种情况在2009年一季度结束后会发生改变。“春季结束后,很多投资项目正式动工,加之增值税转型已经于今年1月1日起执行,很多企业将去年的固定资产购置计划推迟到今年,这也会对经济复苏有所帮助。”

他同时指出,目前国内的并购机会开始出现。对于一些产能过剩的行业,诸如钢铁、汽车、纺织和电子行业,广泛存在并购的机会。不过,鉴于金融危机余波仍存,并购仍需小心,特别是并购海外金融类公司,仍然存在较大风险。“不过,可以考虑对资源类企业的并购,虽然年内资源价格剧烈上涨的可能性不大,但是,这种并购本身周期就较长,加之长期来看,中国确实存在资源短缺的问题。因此,这种并购是有意义的。”

在和货币政策方面,孙明春认为,目前可调控的空间相当有限,野村证券预计,2009年人民币兑美元可能仍将升值4%-5%,央行基准利率尚存在81个基点的下调空间,“在经济增速得到**后,降息的步伐和速度无疑会慢下来。而随着经济复苏,到2010年,央行可能会重新关注通胀。”孙明春预计,在2010年中,央行可能会加息81个基点。在汇率方面,人民币的升值幅度在很大程度上受美元走势的影响。“实际上,中美双方在贸易领域并非竞争对手,其贸易相对交叉度是比较低的。人民币升值速度过快,不一定能帮助美国解决出口问题。正相反,人民币的升值,将令很多中国造的生活必需品价格上涨,这实际上意味着美国消费者的实际购买力在下降。从这点上看,人民币大幅升值的**压力不会很大。”

4万亿经济刺激计划的**,对于银行资产质量提高,有很大帮助。“经济的复苏,不仅可以减少坏账的出现,更为重要的是,如此庞大的投资计划,银行的闲置资金可以得到充分利用,虽然这种公共项目的贷款利率可能不会太高,但其基数*大,这也意味着在银行的投资组合中,完全可以纳入一些高风险贷款组合。”孙明春称。

联系电话:023-62873158      地址:重庆市渝北区金开大道68号3幢22-1

增值电信业务经营许可证:渝B2-20120016 渝ICP备11000776号-1 北京动力在线为本站提供CDN加速服务

Copyright©2004-2021 3158.CN. All Rights Reserved 重庆叁壹伍捌科技有限公司 版权所有

3158招商加盟网友情提示:投资有风险,选择需谨慎