稳健货币政策下如何理财？家庭理财需调整策略

从2011年起，中国将实施积极的财政政策，货币政策则由“适度宽松”回归到中性定位的“稳健”。12月3日召开的******局会议，提出“一松一稳”的调控组合，为明年经济政策定下“基调”。笔者认为，货币政策转向稳健，着力于防通胀、促转型，但对于家庭理财来说，则需及时调整理财策略。

并非重回加息周期

货币政策转向稳健，并非意味着我国已重回加息周期。

**对于加息还是非常慎重的，因为加息的“打击”面会很大，在其他手段奏效的情况下，还是不会轻言加息。*先，欧美日等发达经济体仍然处在衰退之中，中国大幅加息将刺激海外资金涌入中国套利。其次，为了应对**金融危机，*近两年地方****规模很大，大幅加息会导致地方**债务危机并严重抑制地方**投资冲动，不利于保持经济快速增长。第三，大幅加息会大大提高居民住房按揭贷款的还款负担，而在通货膨胀和居民收入缩水的背景下，还款支出大幅增长不利于社会稳定。

股市波动不大

过去一段时间，股市几经下挫，近期维持横盘震荡。笔者发现，之前大多数投资者对未来政策走向看不清楚，而随着稳健货币政策的**，等于告诉股市的参与者，货币政策是要调整，由适度宽松转向稳健的货币政策，但是这不可能是一个踩急刹车式的调整，而是一个渐进式的，注重实效的调整。所以对股市而言，应该是吃了一颗定心丸，股市大起大落的可能性不大。

当然，货币政策由“宽松”转向“稳健”，会令全社会的流动性减少。货币政策收缩给股市流动性带来负面影响。同时，在中国主要的四大投资市场中，惟有股市没有政策压力且回报仍具吸引力，其他市场的流动性进入股市的可能性较大。在这样一正一负两大流动性因素作用下，明年股市的流动性可能呈中性，投资者不必过于悲观。同时，短期来看，投资者对于货币政策转向已经有充分的预期，因此货币政策回归稳健对股市的影响不会太大，相反有可能出现“利空出尽”的走势。

配置偏低风险

货币政策回归稳健，在市场眼中更多是收缩流动性，遏制通胀预期的走高。对此，理财**建议，货币政策转向，使得明年的投资市场面临的不确定因素增多，投资者在参与股市、期货等高风险理财产品的同时，*好适当配置债券、货币基金、黄金等低风险理财品种，既有利于均衡投资风险，跑赢通胀的可能性也较大。

从目前的市场行情来看，债券市场仍呈现稳健态势，而且回报也略高于一年期定存，家庭资产适当配置债券、债基收益仍值得看好。同时，货币市场基金也可适当配置，目前我国货币基金主要投资国库券、商业票据、银行定期存单、**短期债券等短期有价证券，是所有基金中风险*低的品种，有“准储蓄”之称，平均年回报率高于银行一年期定期存款。因此，可以作为加息周期中投资渠道之一。另外，近期黄金重新攀上1400美元，其投资价值毋庸置疑，投资者也可在适当时候逢低买入，通过差价获取较大收益，长期持有保值增值“钱”景可期。