浦发银行资本节点

记者 何莎莎

资本上下游如何链接，节点在其中的作用不言而喻。

据透露，目前中国国内的高净值客户有30万人，掌管的资产总共有8.8万亿元，即使从中拿出资本金的1%参与**股权投资基金，也意味着将有800多亿元的资金量要进入到GP中被管理。而对于许多为**客户理财的商业银行而言，则意味着需要为高净值客户提供更多的投资方案并寻找更多适合管理庞大资金量的GP。

“LP的构成主要是三个方面，**是社保基金、券商资金等，第二部分是国有企业与民营企业，第三部分是高净值客户。而商业银行所拥有的LP资源则主要是民营企业和高净值客户。”浦发银行直接股权基金业务部副总经理高旸表示。据高旸分析，现在已经成为LP的民营企业家具备三个特点，一是拥有中长期的可以变现的资产，或者现金资产；二是在公司实业之外还进行过其他的股权投资；三是曾经在资本市场上获得过收益。

“从银行角度看，这些企业家是非常愿意参与到投资GP的工作中成为LP的，因为他们有过具体的实战经验，也有着很强的资金实力，对于风险的认识比较强。”高旸分析道，“而且他们与GP的沟通过程中有更成熟更专业的看法，对于我们中间机构而言也减轻了压力。”因此在面对这样的LP群体时，商业银行需要做的就是利用商业银行的中介职能和信用职能帮助GP与LP双方设计出针对他们的个性化方案。目前，浦发银行已经有很多成功的募集案例。

“2007年我们推出了PE金融综合服务方案，从募集到资金保管，从资金核算到投资项目管理，再到*后的清算退出，业务包括了整个流程。”高旸介绍，“今年我们又推出了引导基金的服务方案，浦发银行应对市场变化也在不断拓展新业务。”

对于浦发银行而言，在为LP选择GP时，*先以GP的品牌为主，LP与GP各自的投资偏好也是考量的主要方面，因此浦发银行会在每一个领域中寻找出各具代表性的GP，选择非常谨慎。正因为如此，目前与浦发银行签约的GP大概仅有十余支。

“对于商业银行而言，为GP募集资金的过程中，通常是GP拿出一个方案，商业银行基本上被动接受。”高旸坦言。而对于商业银行而言，对GP的考察仅仅是其过去的业绩。“其实我们更希望看到的是GP以往对于他们的某一个项目没有进行投资或者投资失败的原因，但这个没有GP愿意谈。”

高旸表示，在掌握着大量LP与GP资源的优势下，只要加强对行业的理解，浦发银行必然能够在直接股权业务领域做得更好。

“但是，商业银行自身现在没办法做LP。”高旸也坦言道，“尽管商业银行在改革开放30年后业务已经发展得比较成熟，但是商业银行的经营者对于直接股权业务本身的专业认知程度并不高，从这个方面而言，商业银行在直接股权业务方面是比较薄弱的。”