台湾出口严重受创 昭示大陆出口衰退将加剧

* 台湾12月出口严重受创，大陆的数字相对没有那麽糟

* 作为出口的先行指标，台湾的恶化昭示大陆出口衰退可能加剧

* 大陆出口产品的多元化，使其受创不致如台湾般严重

台湾12月的出口表现令人摇头，大陆虽也阴云笼罩，但还不像台湾一般摔得鼻青脸肿.作为出口先行指标的台湾，未来可能滑向更糟的境地，昭示大陆後续几个月的出口衰退幅度将加剧。

台湾出口大量的电子半成品至大陆，然後再加工後转出口，这一特殊的产业分工，使得台湾在一定程度上扮演了出口先行指标的角色.台湾出口自9月起已连续四个月衰退，12月出口到大陆和香港的金额衰退更是高达54%，反映了大陆在随後的几个月，出口状况可能大幅滑坡。

"台湾有七成以上的电子产品在出口到大陆之後，是再转出口到**各地的，包括IC，面板和电子零组件等等.大陆产相关产品的出口基本上落後台湾1-2个月，"台湾区电机电子业同业公会副总干事罗怀家说。

台湾12月出口到大陆及香港地区的金额为44.21亿美元，年衰退54%，创历年*大的衰退幅度，同时也较12月整体出口衰退41.9%更为严重.大陆12月出口衰退2.8%，是继11月以来连续第二个月衰退。

渣打银行分析师符铭财也认为，台湾出口大量电子半成品，再由大陆加工转出口.因此某种程度来看，台湾公布的出口值的确**反映了大陆的出口现况。

台湾与大陆出口的连动

分析师说，台湾的出口某种程度反映了与大陆出口的连动关系，在台湾出口大幅下跌之下，不排除未来大陆出口将进一步下滑.惟大陆出口的产品相当多元，不像台湾出口产品高度集中于电子相关产业，因而衰退幅度不会像台湾般严重，跌幅可能落于10-20%间。

星展银行分析师马铁英说，"看台湾出口情况，不排除大陆出口跌幅会扩大...我预估大陆出口*严重的衰退幅度约是10%以内。"

这与汇丰银行驻北京分析师马晓萍的看法有些吻合.她指出:"欧美的数据显然将进一步恶化，台湾地区和韩国的出口均出现了暴跌，大陆的出口还是和它们有一定的同质性，显然不能*善其身。"

马晓萍预计，大陆12月的出口数据下降幅度虽低于预期，但是在未来几个月相信降幅大约会在20%上下。

在台湾出口到大陆和香港地区产品中，占*大比重的机械及电机设备产品，12月按年衰退47.8%，其中更具**指标的即是台湾出口至大陆的电子产品金额仅剩6.5亿美元，电机设备更重跌67.7%，是分项下所有产品跌幅*大的。

此代表大陆企业的资本支出不振，因而大减资本设备进口，不利于未来大陆的工业生产及出口的表现。

台湾自身的问题

美林驻香港经济学家陆挺认为，大陆出口增长将于未来两个月里恶化，但不会恶化得过于厉害，因为大陆出口与台湾地区或韩国相比更具韧性.台湾出口集中于波动性较大的电子产品.大陆的出口波动稍小，因为很多的出口都是低附加值的生活必需品，消费者需要此类较为便宜的大陆货。

大陆去年推出劳动合同法等政策已让台商营运备受冲击，下半年金融风暴的蔓延更令台商受创甚深，营运更艰困，关厂歇业如潮水般不可遏止.更有甚者，近期台币贬幅相较韩圜等竞争货币的幅度较小，也削减台湾电子产品的竞争力，令台湾出口的恶化程度在亚洲国家及地区中更显剧烈。

花旗银行*席经济学家郑贞茂预估，台湾1-2月的出口因农历春节效应，不排除单月衰退再创历史高位的情况，合计1-2月的出口值料将较去年同期平均衰退30%。

亚洲重要的出口经济体12月数据均出现了恶化.除了台湾大幅衰退外，亚洲第四大经济体--韩国12月出口大幅下滑17.4%;迫使韩国和台湾央行上周均降息0.5个百分点。

罗怀家并指出，台湾的电子业在**上*大的竞争者，当属韩国.近来韩圜兑美元严重贬值，也相对削弱了台湾产品的**竞争力，尤其是面板，及DRAM产业。

去年下半年韩圜兑美元贬值了20%，但同期台币汇价只贬值9.2%.继台湾**启动针对动态随机存取记忆体产业纾困之後，行政院长刘兆玄也曾公开表示，将会协助液晶面板产业度过难关。

台湾央行总裁于12月底在立**中曾表示，"台币贬值可以促进出口，但贬值只是短期效果."其少见的发言，令隔日台币汇价大升1.35角。

而对于近期台积电等大型电子厂商传出急单的消息，目前人在大陆的罗怀家认为，"你说接到短单好，还是长单好?...谷底还没有到。"