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■ 本刊记者 | 胡廷鸿
在即将过去的中国农历牛年，湖北企业上市也牛气了一把。近日，记者从湖北省发改委获悉，随着湖北鼎龙化学、湖北国创高新两公司的IPO*发通过审核，2009年湖北省共有8家公司成功过会。
相比于前几年近乎为零的新股上市数量，2009年的破局给了湖北相关决策者一针***。知耻后勇，如今，在多年彷徨中潜行的“鄂股军团”正进入又一个上市密集期。
困顿前行
上个世纪九十年代初，国内开放资本市场，从那时起，湖北省就迈开了发展资本市场的步伐。1992年鄂武商上市成功，成为了湖北**家上市企业。
从历史上看，湖北企业发行上市有过两次**，一是1997年前后，二是1999年到2001年期间，葛洲坝、武钢股份、东风汽车等重量级企业及烽*通信、凯乐科技等一批高科技企业纷纷进入证券市场。这些“鄂股军团”的功臣成就了股市“湖北板块”的佳话。
与各省上市公司的比较中，1997年湖北上市公司不论是平均每股收益，还是平均净资产收益率，都在全国上市公司中名列**。湖北上市公司以其高质量形成了中国股市一道亮丽的风景线.
然而，不容回避的是，由于国内资本市场转轨和产业结构的调整，以及上市企业管理不规范等历史原因，湖北上市企业先前改制的“红利”效应减退，整体业绩逐渐下滑至全国中上游水平，与沿海及发达地区的差距逐渐拉大。
从新世纪初期开始，虽然湖北省上市公司规模有所扩大，但净利润不断下降，不少上市公司甚至处于亏损状态。
有资料显示，全省上市公司2002年实现主营业务收入483．67亿元，主营业务利润85．94亿元，平均每股收益0．077元，净资产收益率2．967％。平均每股收益和净资产收益率均较2001年有所下降，并低于全国平均水平。
曾经，刀郎以一*《2002的**场雪》红遍大江南北，然而让人意想不到的是，湖北上市企业也在随后的两年里，遭遇了**场雪。随着ST生态、ST猴王因财务造假等原因导致退市后，“鄂股军团”的公司形象更是遭受重创，不管湖北人如何试着遗忘，仍是大家绕不过去的“心结”。
针对湖北上市企业业绩下滑的原因，有关**曾给出了这样的分析：“湖北省资本市场起步早、发展快，在发展的过程中积累了大量风险，随着我国资本市场的转轨和结构调整的加速，近年来这些风险集中**。”于是，2004左右，湖北全省先后有3家上市公司退市，3家公司暂停上市，1家证券公司被行政关闭，近30%的上市公司有过或进入重组。
下降的不只是上市公司的业绩，自2002年始，湖北省新股上市的数量也呈现出下降的态势。据《鄂商》记者了解，2008年底，湖北省境内上市企业数量达到65家，相比2002年的58家，6年间只增加了7家。在2006年6月实行资本市场全流通体制一年里，湖北上市企业数量几乎为零。环顾四周，湖北企业新股上市数量更是排在了中部省份的倒数位置。
上市公司业绩不佳的表现和新股上市的数量，成为相关**的一块心病。一位省**在今年光迅科技上市的答谢酒会上发出如此感叹：“光迅科技的上市是湖北企业在中小板上市取得的重大突破。”湖北企业上市的窘况可见一般。
尽管湖北省上市后备企业涉及基本覆盖我省国民经济主要行业，数量众多、分布较广，但并不能掩盖湖北上市后备资源有待进一步挖掘的现实。
而湖北企业上市的种种困局，既有历史的因素，但更多的是企业内在的素质不高。
有**分析称，湖北上市后备企业资源库的企业大多属于中小型民营企业，这些企业在经营规模、规范运作、上市积极性上还有待提升，然而一大批**的上市后备资源仍然藏匿于各地、各行业之中。反观现存上市公司中传统产业占有相当比重，高***产业和行业**企业有待进一步发展，综合因素的交织，使得一时间坚冰难破。
知耻后勇
困顿面前，思考者先行。摆在人们面前的是湖北企业上市的两大难题：一是上市公司业绩差强人意；二是企业新股上市的“破荒”。
解决这两大难题在政府，也在于企业。在众多的救困办法中，资产重组成为中国资本市场最流行的方式，也被誉为最有效的灵丹妙药。
改善上市公司业绩和质量，资产重组或许是亏损公司最后一根救命稻草，但这可能不是最终的救赎。在以往的经验中，以扭亏为盈为主导的资产重组模式，被**们视为零打碎敲、缝缝补补式的重组，并不能让公司走出困境。因为单纯通过注入**资产的重组，并不能彻底解决问题，结果只是昙花一现。
曾经，在湖北众多处于困境的上市公司中，ST类公司占了大半壁江山。而对这一类经营业绩较差的公司的并购重组，也是政府最为头痛的问题。
但也不乏成功的例子。在政府的引导下，通过引进境内外战略投资者，曾经被人视为垃圾股的ST类上市公司，如今大多已完成华丽的转身。2008年全年度，湖北有5家ST公司成功完成重组，并实施更名，分别是S*ST天颐更名为三安光电、S*ST天华更名为中茵股份、ST幸福更名为华远地产、S*ST天发更名为舜元地产、武石油更名为荣丰控股。2009年12月，S*ST万鸿也传出与广东佛山一家地产公司重组的消息。
在这些重组的过程中，“借壳”、“摘帽”成为了与之相关的关键词。2005年左右，房地产市场的**，催生了大批地产公司，他们把上市的目光盯准了湖北ST公司。于是，一场借壳运动轰然进行着。
与上市公司资产重组同时进行的是，湖北省加大了企业上市推进工作的力度。
2008年7月3日，湖北省成立企业上市工作**小组及其办公室，全方位推进企业上市工作。同时出台的还有《省人民政府关于推进企业上市的若干意见》，确立了上市后备企业培育制度。
意见还规定，各级地方政府要加强对辖区内后备上市企业的培育工作。除此之外，政府还建立企业上市直通车制度，开辟“绿色通道”；对成功上市的企业一次性给予300—800万元的资金奖励。
目前，湖北的上市后备企业资源库形成了“培育一批、上市一批、储备一批”的格局。
据发改委相关负责人称，湖北省上市后备企业培育体系初步完成。2009年湖北省新增上市后备企业近50家，后备企业资源库已超过300家，其中124家为创业板后备企业，并确定2010年新增75家重点拟上市企业报备辅导。目前，已有20家企业进入上市辅导程序，正等待择机递交申请材料。
成效显著
从2004年起，湖北企业上市数量不断下降，甚至出现“零荒”。2009年7月，为之呼号了十年的创业板大幕开启，也给湖北企业上市带了新的机遇和曙光。
湖北省发改委上市办相关负责人表示，“我们今年加大了上市推进工作的力度，取得了很好的成效。”
截止2009年12月底，湖北省已有三家企业成功上市，8家企业已成功过会。其中光讯科技、南国置业、中元华电3家公司已先后在中小板和创业板成功上市。光讯科技成为近年来湖北**家登陆中小板的上市企业，而被誉为国内电力“黑匣子”领头羊的中元华电拔得湖北企业创业板上市的头筹，剩下已过会的企业分别是潜江永安药业、回天胶业、台基半导体、湖北鼎龙化学和湖北国创高新。
在推进企业上市工作取得突破性进展的同时，湖北省上市公司再融资力度也明显增强，预计全省2009年从国内证券市场融资有望突破100亿元。
据媒体报道，截至2009年12月中旬，湖北省上市公司在国内证券市场上累计融资已达94.5亿元。其中，光迅科技、南国置业、中元华电3家新上市企业共融资17.6亿元；人福科技、烽*通信、三安光电通过定向增发，葛洲坝、华工科技、长江证券通过配股，6家企业共计再融资约76.9亿元。
湖北省上市办负责人直言称：“这是自2000年实行核准制后9年来我省企业上市培育成绩最好的一年。”
2008年以来，湖北省政府多次表示，上市企业的数量和质量关系着湖北的发展，企业上市推进工作得到了前所未有的重视。为了迎接创业板时代的到来，2009年4月，湖北省金融证券工作会议上，确定了*批13家冲击创业板企业上市后备名单。
针对今年上市工作取得的突破，发改委上市办负责人表示，今年整个全国资本市场处于低谷回暖的态势，证监会重启IPO，创业板的推出，这是一个大的政策环境。另外，企业自身对上市的积极性也在增强，上市热情高涨。券商和中介机构、创投的积极介入，资本市场各种因素的积极推动促成湖北上市工作取得了良好的成效。
