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易宪容
中国人民银行制定的《境外直接投资人民币结算试点管理办法》本周正式实施。这为早几天温州市**推出的个人资金境外“自由行”提供了政策上的依据。
在资本项目下，企业的外国直接投资早已放开。只是这些资金流出不仅限于机构，也限于外币。而个人资金或人民币流出**，无论是直接投资还是金融市场投资，都受到严格限制。因此，如果温州的个人境外直接投资能成行，特别是以人民币的方式流出境外，这将是中国资本走向世界的又一次重大突破，也是人民币化的重要一步。
笔者的疑问是，这些民间资金愿不愿意流出**？特别是在当前人民币升值趋势十分明显的情况下，这些资金会不会流出**。我们可以看到，国内企业外国直接投资的大门早已打开，但到目前为止，走出**的企业却十分有限。特别是，当不少企业走出**后铩羽而归时，其他企业对走出**更是信心不足。因为无论是国内外的经济环境、企业竞争力，还是企业对**市场的了解，对国内企业来说都是十分薄弱的环节。中国企业要走出**还需要更多磨炼。而允许以人民币的方式流出境外，其企业或个人境外的投资风险将在很大程度上有所降低，这也给企业或个人投资境外**了条件。
早几年这些资金在国内股市、房地产、煤矿、农产品等市场大进大出，获利丰厚。但是，从2010年开始，中国股市不佳，住房市场开始调整，煤矿及农产品市场等有了严格限制。随着国内经济秩序的建立及市场的成熟，资金获取**的几率在逐渐减小。开放境外市场将为这些民间资金开辟一条新的投资渠道。现在的问题是，**市场是否有相应的人民币投资产品与市场。
如果让温州的民间资金可自由流出**，它们会流向哪里？这就得看**市场的投资机会及温州投资者对**市场的认识程度。从早几年情况看，温州的投资者进入**市场并不少见，比如欧美有温州投资者购买住房的身影。但是在进入香港市场上，温州居民与广东居民相比估计有比较大的差距。因此，笔者认为，如果温州民间资金境外开放，估计香港是**站。因为无论从地缘、语言、文化背景，还是从温州居民对**市场了解的程度来看，都是如此。随后可能是台湾市场。那么问题就是，这些地方的市场是否准备好迎接温州民间资金的进入？
综上所述，民间资本“自由行”已有政策推动，势在必行。当国内民间资金流出的缺口一打开，它对周边和境外市场的影响与冲击不可低估，对此引发的一系列问题都需要给予认真关注与思考。▲（作者是中国社会科学院金融研究所研究员。
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