中国外汇投资公司，要股权，还是要回报？

中国投资有限责任公司正在紧锣密鼓地筹备之中，目前透露的信息显示，该公司配备了在国内来说算得上“豪华”的核心团队，准备投资的领域也会比此前所说的金**产更广。

今后中国投资公司将会如何走出去？这是**市场都为之瞩目的。近几周来，**市场传言四起，从美国零售*头沃尔玛的股权到英国天然气公司，似乎都成了中国投资公司的潜在投资对象。从华盛顿到柏林，各国政客也都纷纷对中国可能进行战略性资产收购表示出极大的担忧。从这些传言和担忧中隐隐看到一种熟悉的担心：来自中国**的投资是一种威胁。

这个问题值得筹备中国投资公司的高层官员们关注，因为只要投资一旦开始，投资环境的问题就现实地摆在面前。

我们注意到，美国前财政部长埃文斯日前来中国，埃文斯目前是美国理财服务**的*席行政官，该组织是由美国*大的20家金融机构的CEO组成，管理的资金达到16万亿美元。在会见中国投资公司的未来总经理高西庆时，埃文斯称，目前在美国投资，需要一个“友好的环境”，“如果遇到一些挑战，我们很愿意与你们一起工作”。

显然，埃文斯在告诉中国方面，中国投资公司到美国的投资，可能会遭遇不少的敌意，投资之旅不会平坦。比如说，有一些州的法律禁止外国资金投资一些州属资产；此外，由于来自中国的资本将会“相当的大”，在美国投资需要时间。埃文斯还为自己代表的机构“拉生意”，“我们能**在美国为你们**一个友好的投资环境，以及一些程序问题，如何应对。”

从此前中国公司投资美国公司的尝试来看，这种不友好的环境往往能决定投资的生死。*典型的例子是中海油收购优尼科公司，*后因为来自美国的**上的反对而失败。阿联酋控股的迪拜港口世界公司从英国铁行港口公司（P

类似的例子是否会在中国投资公司的身上重演？现在很难确定。不过，以美国当前贸易保护主义泛滥的情况看，前景并不乐观。

有人会举出反例，中国投资公司还未成立，就入股美国**股权基金——黑石基金的股权，虽然投资迄今出现了账面亏损，股份还没有投票权，总算入股了美国**的**基金。不过，这只能算一个特例。黑石亟需进入中国市场，而且需要在**信用紧缩的前夜，进行低成本的**。

中国投资公司的性质属于主权财富基金。由于基金是由中国**筹集并管理，因此外资的疑问是有普遍意义的：中国的涉足会给金融市场带来怎样的影响？参与中国投资公司筹备工作的高级金融官员汪建熙说，这家公司将是一个“被动投资者”，投资纯粹是为了追求回报。他是想委婉地告诉市场，公司的大部分投资可能会通过外包的基金经理来完成，而不是像投资黑石集团那样进行直接投资。

在我们看来，未来中国投资公司在海外市场会遇到什么样的投资环境，除了国外的态度外，还与所展示的形象、进行的投资种类有关。如果不投资国外重要公司的股权、不追求对国外公司的发言权，那么这种投资会被认为是安全的。

*让海外市场放心的方式是，中国只管出钱，由国外机构来进行打理，到时候提供回报就可以了。也就是说，一个标准的财务投资者形象，是会被国外所接受的。

然而，作为主权财富基金，短期内*优先考虑的当然是投资回报，但今后也会追求话事权，对企业的影响力等。这种多重目标，就决定了中国海外投资的路，不会平坦。