李嘉诚 酝酿全面收购和电国际

和记电讯**昨日下午停牌并发布公告，母公司和记黄埔已就有可能向全体股东提出全面要约收购而接触董事会，为此公司申请停牌。有趣的是，此前三个月，公司行政总裁吕博闻在接受采访时还表示，和电**不会被私有化。

去年8月，和电**出售了其所持有的以色列第二大移动运营商PartnerCommunications大部分股权，变现近10亿美元、合约77.5亿港元的税前收益。目前，李嘉诚通过和记黄埔和个人持股拥有和电**约67%的股权，折合获利可达6.7亿美元，即约51.9亿港元。

10月，和电**又披露拟向泰国电讯商CAT出售和电在泰的移动营运业务，进而撤出泰国市场。交易资料显示，此次CAT将购入和电**全资拥有的子公司BFTK，后者目前持有该国25省的CDMA网络;CAT计划将之与其51省的网络合并，以组成一张全国性网络。但目前，双方都未有披露其意向价。

此前，市场人士均认为，若考虑剩余权益的资本支出需求，预计和电**频繁出售资产所得均将以特别股息的方式派发给股东，其中李嘉诚自是*大受益者。而如今，全面收购无疑将助李嘉诚“*吞”这笔资金，进而更好地满足其在印度尼西亚、斯里兰卡、越南等新兴市场未**手机业务的资本需求。

但若再往前梳理，可见李嘉诚运作旗下电讯资产大致有——并购、分拆、出售等惯例的路线图。2003年至2006年，李嘉诚在电讯产业内完成了大量并购，继而进入了多国市场。至2006年，和电**旗下固话业务“和记环球电讯”以24亿港元被私有化;其后2008年，李嘉诚又大手笔出售印度电讯业务，并因此于年底收获了每股7港元的特别股息。去年5月，除去出售以色列、泰国等地的电讯资产外，李嘉诚甚至将和电**旗下的香港与澳门业务“和电香港”分拆后*立上市，转眼便将已饱和的香港电讯业务兑换成现金。

如今，据高盛及德银等**投行估算，和电**去年底每股所含现金已达1.49元及1.75元，而截至停牌前其股价仅1.65元。