矿业突围国内矿产投资风险管理价值在哪？

婚姻就像一座围城，城外的人想进来，城里的人想出去。*钟书先生应该不会想到，他对婚姻的精辟论断如今**可以用来形容国内的矿业领域。一边是国内企业挤破头要“走出去”，另一边是外资企业在行事低调地谋求国内矿业资源。 “听说托克今年在国内收了个矿。”“很小很小，而且不是铜矿，就是个铅锌矿。”这是笔者在刚刚结束的铜行业会议上听到的一席对话，对话双方均为铜精矿的贸易商，其中一家正是目前世界上*大的有色金属贸易公司――荷兰托克贸易。作为**市场名头响当当的贸易商，托克在中国国内的收矿动作格外隐秘。笔者从多个咨询机构均未能拿到托克所购铅锌矿的详细资料，一家国内知名的有色金属咨询机构的*席铅锌研究员甚至也对托克的国内收矿动作毫不知情。 而实际上，展开收购动作的并不止托克一家。一位长期与国外矿山、贸易商打交道的国内铜精矿贸易商表示，除了托克以外，很多企业今年又开始打国内矿的主意了，这其中包括外资贸易商、国内现货贸易商，还包括外资投行。 “国内的矿山资源品位普遍偏低，开采价值有限，且项目太小，公司想要发展还得到海外收矿。”一家有色金属央企的老总曾这样描述他们公司的上游产业延伸思路，很显然，国内的小矿并不能入大型央企的法眼。持有相同观点的国内企业并不在少数，中铝公司曾公开表示，如果不进行海外大型项目的并购，不足以支撑公司今后的发展。按照一家央企发展部负责人的话就是――做并购，大项目也好、小项目也罢，投入的人力、要走的流程都差不多，从成本角度考虑，公司当然要把有限的精力投入在大型**项目的并购中。 或许是国内企业的思路太过相近，澳大利亚、加拿大、非洲等地不时传来中国矿业企业海外并购的捷报，而部分国家对中国资本的“不欢迎”之声也相伴而来。澳外资审查委员会主任帕特里克・科莫尔曾在今年9月24日出席悉尼“中澳投资**”时公开对外表示，海外 投资风险管理价值者对澳大型矿企的持股比例“*好不超过”15%，在新项目上的投资不超过50%。虽泛指海外投资者，但此番言论一经落实，受影响*大的显然是对澳投资风险管理价值激增的中资企业。相较之下，一位蒙古高官的公开表态就更加直白，该高官对澳大利亚媒体表示：“我们对中国天生反感，中铝很难进入蒙古。” 有意思的是，这些不利因素并没有**中国矿企“走出去”的热情。越来越多的海外项目投资见诸报端，与之形成鲜明对比的是――国内矿企，尤其是大型央企对国内矿产项目风险管理thldl.org.cn却兴趣索然。 国内矿究竟有没有投资风险管理价值？ “现在收购成本还是很低的，我们*近就想出手买个铜矿，虽规模不大，但品位不错，关键在于价格低。”一位贸易商介绍道，他们计划投资的国内铜矿在上一轮金属价格高涨时完成了矿山建设，如今价格回升，原矿主由于缺乏启动资金，只能空守着矿山，挣不到*。再加上国内的小型矿山项目在银行根本拿不到贷款，这就给了投资者**的投资机会。按照他们的话就是：“这是笔给个启动资金就能拿到矿石原料的买卖。” 看到商机的不仅是一两家国内贸易企业，类似托克这样的**贸易商龙头也已对这些国内大型矿企看不上的小项目悄悄出手了。在这场矿业围城的突围中，究竟是国内企业的算盘打得精，还是外资企业的眼光更准，恐怕要等到金属价格飙涨大潮退去后才能见分晓了。