明年电煤价格上涨将遇多重阻力

“已经和电力企业开始接触了，电力企业对明年合同价上涨也有预期，只是涨多涨少的问题。”11月底，山西省一家国有煤炭集团销售公司的人士告诉中国证券报记者，他对2011年合同电煤价格上涨信心满满，因为近期国内市场煤和合同煤的价差不断扩大，随着市场煤价格上涨，年度合同煤价格有所上浮也在情理之中。

然而，12月1日，国家发改委有关**在***督查组召开的山西省部分煤炭和电力企业生产经营座谈会上明确要求，2011年**合同电煤价格要维持2010年水平不变。不仅如此，由于明、后两年将遇上煤矿复产、投产高峰，煤炭产能将快速增长，供求形势逆转在所难免；而进口煤量逐年攀升，**价格波动对国内煤炭价格影响将逐渐加大。

**限价措施严厉

***督导组在山西的物价督导工作的一个**就是煤炭价格。

12月1日，国家发改委副主任彭森在山西表示，按照国家有关文件精神和国家发改委即将下发的“关于做好2011年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知”要求，“2011年度**电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相提高煤炭价格。”

对于合同煤价被“冻结”，市场早已有了预期。国庆节后，二级市场煤炭板块一度受到资金**，Wind统计数据显示，以煤炭股为主要成分的申万一级行业采掘业指数10月份涨幅达到三成，但随后受到限价预期的打击，股价也重现颓势。

11月中旬，中国证券报记者就从业内**人士处获悉，国家发改委价格司在近期的一次会议上对煤炭企业进行了“口头警告”，提醒煤炭企业在合同煤价谈判上注意尺度。

世界煤炭看中国，中国煤炭看山西。山西省的煤炭价格将直接影响全国煤价。而在2011年电煤合同价格谈判启动之时，稳定这一价格将影响到新一年煤炭价格走势，对减轻来年通胀压力将起到重要作用。

进入秋冬季，我国煤炭价格持续攀升，环渤海动力煤价格指数前七期连续上涨，被戏称为“煤超疯”。而从国家***公布的10月份宏观数据来看，10月消费者物价指数同比上升4.4%，与CPI相关的工业品出厂价格指数以及原材料、燃料、动力购进价格指数同比分别上涨5%和8.1%，与9月份相比，涨幅均有扩大。

国家发改委价格司副司长曹长庆指出，近年来，煤炭价格涨幅明显高于下游产品价格涨幅。煤炭价格上涨对于下**业，特别是与其密切相关的电力、冶金、化工等行业产生了较大影响，这些行业企业生产经营成本增加，**空间被压缩，甚至带来亏损。

渤海证券分析师任宪功表示，此次限价措施的严厉程度超出了此前市场对于2011年合同煤价格的预期。此前市场预期明年**合同电煤价格会有所上涨，幅度大概在6%-8%左右。限价措施一出，对于**电煤合同占比较大的上市公司负面影响较大，而对于市场价格销售占比较高的电煤企业以及合同价格调整较为灵活的焦煤、无烟煤企业的影响相对较小。

申银万国则以兖州煤业为例进行测算，由于**合同煤在公司的煤炭销售中比重较小，因而此政策对其影响有限。申银万国认为，多数煤炭企业都有意愿在今后提升现货煤比例，甚至降低电煤销售比例，在市场作用及业绩驱动下，煤企业将有动力进一步提升现货煤比例来对冲政策干预。