特易购加速独资化 零售巨头“婚变”

日前，英国零售*头特易购在上海注册外资公司后于本地推出的**家门店开业。特易购方面昨日在接受《每日经济新闻》采访时表示，随着各地外资公司的建立，特易购的新开门店都将以“外资”形式存在，而早前设立的门店将逐步转向“外资经营”。

作为**大型零售企业之一，到目前为止，特易购在中国拥有66家大卖场和7家试验阶段便捷店。特易购表示，三分之一左右新开门店为外资模式，其余三分之二将逐步转型。该公司目前已经在江苏、浙江、天津、广州等地注册外资公司，将逐步实现*资经营。

沃尔玛、家乐福、特易购等外资零售业刚进入中国市场时，通常以与本地企业的合作**市场，由于政策的逐步宽松和双方合作中的摩擦不断，“离婚”的场景不断上演。

2004年，特易购与顶新集团合作，出资1.4亿英镑收购后者全资拥有的顶超公司50％的股份，曲线进入中国市场。当时，顶新在国内拥有25家名为“乐购”的超市，主要在长三角地区和东北地区。2006年12月，特易购再次出资1.8亿英镑从顶新集团手上买入乐购40％股权，持有乐购股权从50％增加到90％。

在“均股”的日子里，特易购发展缓慢，发展速度远远落后于沃尔玛、家乐福。据原乐购高层对记者表示，两个集团在合作过程中存在较大的利益分歧。为此，在两年之后，特易购再次出手掌握控股权。“虽然现在顶新还持有10％的股份，但管理层都是由特易购方面派驻。”特易购内部人士说。

知情人士分析称，外资零售商加速“*资化”，一个重要的原因是2008年底外资零售门店的审批权下放到**商务部门，外资零售商在地方注册公司的税收将留在当地，为此，拿到地方行政审批的手续就变得简单。

零售*头“*资”成风

由于政策限制和本土运作的需要，外资进入中国市场往往采取合资的形式。随着我国放开外资在华开展*资零售业务的政策限制，外资的*资化趋势也越来越明显。外资零售业在中国的*资大戏似乎正在集中上演。

今年年初，沃尔玛在湖南注册成立了一个区域性的*资法人公司运作新店，在此之前，沃尔玛已经在湖北、重庆等地注册了*资公司。顺利*资化之后，沃尔玛在过去的九个月，一口气开出20多家门店。

去年10月，涉及全国数个沃尔玛大型购物广场项目的深国投商业投资有限公司在北京产权交易所挂牌转让60％股权及债权，挂牌价格约9.92亿元。此后，沃尔玛在湖南、湖北、重庆等地注册了*资公司。

去年7月，广百股份发布公告称，与荷兰家乐福控股有限公司签订股权转让协议，转让了25％家广超市股份。据悉，广百股份与家乐福的合作始于2002年，广百和家乐福分别持有25％和55％股权，开曼统一控股和广州万盛事业分别持有10％的股权。对于退出与家乐福的合作，广百表示将更关注主业――百货业。但有业内人士认为，广百和家乐福的多年合作始终未达成一致意见，产生重大的发展分歧。

家乐福方面透露，目前家乐福在中国东区、北区等一线城市采取的依然是合资方式，但在一些二、三线城市市场则更多采取*资形式。在条件允许的情况下，家乐福愿意注重外资方面的资本追加。

合资公司可以使外资企业进入中国市场的初期避免一些水土不服，但弊端是，各自持有一部分股权，则会使得一些决策互相牵制，并且会使外资方流失一部分利润。如果说掌握控制权是促使外资零售商“*资”的主要原因，那么，垄断营业利润似乎是“*资”的最原始冲动。

虽然外资零售商几乎从不公布在中国的销售业绩，但我们似乎能从联华超市公布的数据中窥见一斑：家乐福在上海的注册公司上海联家超市有限公司，其中，百联旗下的联华超市占45％股份，2008年，联家超市有限公司为联华超市贡献了1.49亿元约38％的利润，家乐福19家门店的利润远远超过联华超市旗下127家大卖场的利润。