股市暴跌重演 市场热点或转向大盘蓝筹股

11月24日，早盘股指延续前期态势，震荡攀升，让市场对于"跨年度行情"的期待越来越高。但到午后开盘时，空方却开始发力，股指飞流直下115点，放量击穿五日均线，而且成交量快速放大，显示有资金获利出局的迹象。

尤为值得注意的是，11月24日的放量以及大跌走势与上半年上升趋势出现拐点时期的"7.29"暴跌极为相似。这是技术性的回调，还是类似"7.29"所昭示的那样，又一次中期调整来临，市场又将回到3000点以下？

短线技术回调在机构投资者看来，11月24日午后盘中"跳水"的情形，无论是放量还是走势，跟"7.29"的暴跌都极为相似。那么，这是否是"7.29"的一次重演？

"有这个概率存在，但可能性不是很大。"深圳一家大型券商投资管理部总经理向中国经营网表示，目前市场的情形与"7.29"时还是有很大区别。7月底时，有色、钢铁、化工以及银行等蓝筹股在一个月飙升了一倍，包括大盘股和小盘股都累积了大量的风险。而如今，银行等大板块的涨幅很小，市场风险要小很多。因此，他预计目前到年底，市场的波动幅度很小，还是在3000点上方震荡调整巩固。

而国金证券研究团队也持类似的看法。"近期市场结构分化严重，小市值品种有泡沫化倾向，而大市值品种估值吸引力依然较强"，为此，国金证券判断市场的这种特点会有获利回吐压力，但不会有较深的调整。

很多资金也持乐观的看法。"这并不是市场方向性的改变，只是市场上涨多日的一个技术性回调。"针对11月24日的大跌，龙腾资产管理有限公司的董事长吴险峰直言在早盘时，他就感觉到市场开始放量滞涨，于是他少量抛出了一些筹码以回避短期调整的风险。

针对市场大跌的理由，也有机构投资者认为是中国银行*量增发的传闻，更有传言说货币政策将收缩的消息，但大成基金内部人士则表示，近日股指一直处于强势攀升的状态中，11月23日更创出反弹新高，短线市场有暂时休整以回避系统风险的要求才是市场出现大跌的主要原因，市场需要对前期资金对于市场中小盘个股的过度追捧进行一个修正。

其他基金公司人士也持类似的看法。易方达基金内部人士认为，股市短期已经积累了一定收益，从11月1日到11月23日，上证综指已经涨了20.12％，沪深300指数涨了21.99％，在市场亢奋依旧的情况下，众多资金急于获利出局。但前期宏观经济数据显示我国经济复苏仍然强势，微观企业**亦在不断改善，A股市场基本面未发生大的变化。因此，短线回调属于正常。

市场风格或将切换在业内人士看来，11月24日的暴跌，不仅是市场短期风险的警示，更意味着市场风格或将发生切换，"市场热点将由前期的中小盘题材股向大盘股转移". 11月23日，上证综指创出反弹的高点3339点，距8月7日的年内新高3478点依然有100点左右的差距，但投资者容易忽视的是，深圳综指早已超越了前期的高点。

"市场炒作中小盘题材股、低价股的氛围又变得很热。"深交所一位内部人士向记者提醒，7月28日，深圳综指创出新高1138.58点的新高。但就在11月19日，深圳综指收于1202.70点，这说明中小盘股涨幅*大。这位人士提醒，自8月初市场创出新高以来，中小盘个股的涨幅远大于大盘股，从上证综指和深圳综指看，两者的平均差距达到10％以上。

而伴随着中小盘个股的飙升，是市场一致的做多情绪。深交所内部一位熟悉信息统计工作的人员透露，自国庆以来，无论是散户、大户还是基金等机构投资者，都呈现全线加仓的情形，乐观情绪持续。一个值得注意的现象是10月份14个交易日，深圳综指涨幅达14％，这相当于深圳综指每天涨1％，天天小涨。

不过，中小盘股的连续上涨也累积了大量的风险，机构预期市场热点将由中小盘向大盘股转换。

"因为前期中小股票上涨幅度已经较大了，可以说估值开始渐渐变得不便宜，这个时候市场有进行休整并开始转换风格的必要。"大成基金认为未来一段时间内，市场热点可能会逐渐向大盘蓝筹股转换，因为归根结底，市场上涨的支撑力量是经济复苏和企业业绩的复苏，目前大盘蓝筹股的普遍估值不高，也就是说，之后大盘股可能会有一个开始集中表现的阶段，反观那些小盘股和题材股，在未来一段时间内则缺乏上涨的动力。

而卖方机构同样开始意识到风格切换的需要。国金证券研究团队认为中小市值品种的估值泡沫需要引起关注，建议配置方面逐步加大大市值品种的配置，"***择是券商与保险，其次为银行、地产和煤炭"。