为扩张打资金基础 万科拟再融资112亿

在刚刚拿到500亿授信之后，万科**再有新消息，万科8月27日发布公告称，拟通过公开发行的方式增发不超过现有股本8%的股份，扣除发行费用后募集净额不超过人民币112亿元资金，其中92亿元将投入14个住宅项目的后续开发建设，剩余20亿元则将用于充实公司流动资金。

万科的**方案并不令人感到意外，早在去年年报中，万科就表示今年可能进行一次股权**。公司总裁郁亮在今年的中报业绩推介会上回答投资者问题时也表示，万科“正在积极探讨**的可行方案”，应证了**计划的存在。

业内人士指出，今年以来，随着住宅市场的回暖，很多房地产公司纷纷增加开工面积，补充项目资源，对资金的需求量较大。此前已先后有多家房地产企业成功**，反映出资本市场对房地产行业的认可度较高。作为地产行业的**，万科推出再**计划亦属意料之中。

在此次**规模上，万科管理层显然做了比较多的考虑。目前公告公开发行预案的公司发行股份占原有股本比例平均值大致在20%左右，根据万科的**方案，增发股份数将不超过发行前股本的8%.07年万科进行公开增发时，**额占当时公司总资产的比例约20.6%，而以万科09年中期时的资产规模计算，此次**额占总资产的比例将不会超过9%。

万科董事会秘书谭华杰表示，此次增发规模是一个比较合适的水平，再加上原有股东可全额优先认购，受到的暂时性的摊薄影响很小，对当年业绩的摊薄影响也会非常有限。从长远来看，**对于推动公司发展和提高股东价值将起到积极的作用。

公司执行副总裁肖莉表示，目前万科的资金状况可以满足正常经营的需求，但从公司持续增长和发展的角度，进一步增强资金实力是有必要的。

截至今年年中万科持有现金268.8亿元。不过，考虑到万科的经营节奏已经加快，预计下半年的资金支出会显著提高。***息显示，5月以来万科新增项目数量已经明显增加，共获取了19个项目，地价金额总计约110亿元。此外，万科在中期报告中宣布09年的计划开工面积由原先的403万平米上调为585万平米，上调幅度达45%。这意味着未来的资金需求将大幅提升。显然，下半年万科也将抓紧开发，抓紧出货，增加销售额，也是如此，万科对资金的需求也会大大增加。

截至中期，万科共有在建项目100个，拟建项目53个，合计153个项目需要后续投入。一方面万科必须保持足够的资金协调项目的发展。另一方面，虽然万科并不主张过多的土地储备，但从可持续发展的角度考虑，也有必要及时补充一些合适的项目资源。此次**如果能顺利进行，对万科未来两到三年的发展将起到积极的促进作用。

万科半年报显示，万科的资产负债率为66.4%，进一步债权**的空间不大。根据理论测算，如果此次成功**112亿元，**后其资产负债率有望进一步下降至60.9%左右。