小资金潜伏“类创业板” 大机构谨慎看热闹

9月15日10点37分，上证指数一度跌破14日刚收复的3000点关口，跌至2999.43点。但随即很快回到3000点之上，并在多次离3000点只有2个点时，再缓慢拉升到3000点之上。市场的剧烈震荡，充分显示了机构资金的强烈分歧。

8月市场暴跌20％的调整，让很多机构都意识到过度宽松的货币时代已经结束。在资金相对有限的情况下，搅动地产、银行等大板块很难。为此，很多资金选择了打小仗和游击战。

"我们*近主要买一些类创业板的个股，比如北纬通信、远望谷和科大讯飞，主要是趁着创业板前夕，炒作一些概念股。"深圳一家阳光**董事长表示，进入9月以来，公司的目光一直在中小板上游走，以短、平、快的炒作手法*一些短线收益。

快进快出是圈内一些小资金的普遍运作心态，例如上海一家阳光**趁反弹买了一些银行股，但持有了仅仅几个交易日就跑了。"关键是找不到特别便宜的、有吸引力的品种。*近基金的资金都在关注消费和医药，**和游资在中小板中炒作创投概念股和类创业板股票，但都是短线炒作。"一些公开的交易信息也能充分反映小资金的炒作足迹。仅仅在9月15日一个交易日时间内，就有6家中小板公司出现股价异动。其中，世联地产、奇正藏药和奥飞动漫都出现日换手率高达30％的情况。

不过，相较于小资金的游移，基金等主力机构则更多是采取"就地卧倒"的姿态来应对。"目前活跃的主要是小品种，股价炒起来还是很心虚。而基金等主流资金，还是要炒主流板块，但基金经理的心态都很谨慎。"上海一位股票型基金经理认为，就2600点以来的反弹，"个股比较精彩，但大盘不精彩。"原因是出于对后市资金的担忧，基金并没有主动加仓。

在这位基金经理看来，市场资金需求明显超过资金供给。*先，自7月**IPO审核以来，审核的进度保持较快，单笔**的规模有增加的趋势。此外，创业板或将在近期开闸，会对市场形成新的**压力。

此外，已解禁、未出售的股份作为股市上涨的阻力，更是"利剑高悬"。 "至8月26日，已解禁的市值达到3.15万亿，剔除已经减持的部分以及央企持有的部分，剩余2.38万亿。这部分股票具备一定出售倾向的筹码。"前述股票型基金经理认为，在市场趋势看淡的情况下，或者在持股人运营的实体项目缺*的情况下，这部分股票存在被减持的可能，这将成为未来股市上行的阻力。

而信贷政策的变化也成为基金关注的一个**问题。7月新增信贷数据增长3559亿，远远低于市场预期，而8月数据稍微好看一些，新增信贷增长达到4104亿，环比增长15％。不过，机构担心的是，会不会等国庆以后，宽松的信贷政策又再次被收紧。

基于上述的一些担忧和**的维稳政策，很多机构认为市场的反弹高度很难达到前期高点3478点，预计未来将在3000点上下的两百点以内震荡。