1月份经济数据今日或将发布 加息预期升温

据此前国家***发布的日程表显示，1月份宏观经济数据或将于今日发布。综合媒体报道，各方预计1月份CPI同比增幅基本维持上月水平，或将达到1.8%的增幅，但是通胀的压力日益显现，物价数据或将为判断央行加息“时间点”提供重要的依据，并助推央行提早加息以应对通胀压力。

1月CPI或达1.8% 加息预期逐渐升温

去年12月份，居民消费价格指数同比增长1.9%，是继11月份后转正来连续第二个月同比上涨。对于通胀预期和肉、菜、蛋等食品价格的日益增长，机构近期普遍预测，今年1月份的CPI增长将达到1.8%左右。

东方证券宏观经济*席分析师冯玉明认为，1月份CPI同比涨幅会达到2%。中金公司发布的研究报告也认为，近期冰雪严寒天气导致部分农产品价格暴涨因素逐渐消失，价格上涨势头趋缓。报告预计1月CPI将同比上升1.6%—2.0%，环比上升0.8%—1.2%；PPI涨幅则可能达到4.5%。

中信证券*席宏观分析师褚建芳预测，1月份CPI同比将上升1.8%左右，环比上升0.8%.对于市场对通胀预期的担忧，褚建芳认为，导致CPI上升的主要因素是*近恶劣天气造成蔬菜、水果和水产品价格大幅上升，导致食品价格快速上升，拉动CPI环比上升0.6个百分点。另外由于季节因素，1月份非食品价格环比将有小幅上升，预期会拉动CPI环比上升0.2个百分点。

同时，随着通胀预期的上升，市场对加息的预期正在提前。央行早前无预警地调高存款准备金率，已加大了未来加息的可能性。***发展研究中心**研究员巴曙松表示，央行可能会在CPI升幅高于2.25%时加息。他认为，CPI增速超过一年期存款利息水平将被视为可能加息的标志性指标，而从实际情况和一些发展中国家的实践看，中国出于管理通胀预期的要求，很可能会先于美国加息。

对此，高盛投资银行经济研究执行董事胡祖六日前向媒体表示，今年货币极度宽松的情形已不如2009年，但调升存款准备金率仍属未雨绸缪的手段，尤其在今年年头，当中国仍处于温和通胀阶段，这政策更是必需。虽然过高的资产价格和通货膨胀会是中国经济成长背后的一大隐忧，但他仍对今年中国经济发展前景持正面态度。他预料，在第二季升息之前，中国将**更多 “招数”以抑制过热的经济。

PMI奠定经济良好开端 PPI料将大幅上扬

作为*个反映今年经济运行的先行指标，1月份PMI指数为55.8%，充分显示今年我国经济有了一个良好的开端，稳定增长将会是今年我国经济运行的一个“主旋律”。***发展研究中心研究员张立群认为，1月份PMI指数继续保持较高水平，略有回落，预示工业生产持续走高态势可能趋稳；新出口订单指数继续提高，预示出口形势可能继续好转；购进价格指数持续提高，则意味企业生产成本将继续增加。

据媒体分析，在PMI分项指标中，购进价格指数的上升，意味着1月份PPI将成为诸多数据中引人关注的看点。诸多机构预计1月份PPI将会出现较大幅度的上扬。中信证券预计1月份PPI同比上升4.4%，齐鲁证券预计PPI上升4.2%.社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉预计1月份PPI将同比增长5%左右。他表示，11月份以来的资源要素价格的改革，包括煤、电、油、运、水等公共服务资源的价格都在调整，同时境外的能源价格也处于高位，这导致生产者物价指数的上涨。

解决通胀问题已迫在眉睫

业内人士指出，去年上半年物价的低基数效应、天量信贷的滞后效应、以及扩张性财政货币政策的累积效应三方作用将致使今年**个月的CPI继续走高。中国银行总行战略发展部**经济师周景彤接受记者采时说，今年物价总体呈缓慢回升态势。受经济回升需求趋旺、**和国内流动性充裕，物价上涨存在货币基础，以及公用事业改革加快，水、电、气等调价措施**等因素的影响，预计今年上半年CPI有望保持在百分之三以内，但二季度以后很可能突破百分之三，全年增长将在百分之三、四之间。

苏格兰**银行*席中国经济学家贝哲民则表示，**经济复苏仍存在不稳定性因素，然而，受信贷强劲增长、房价大幅上扬、通胀预期加剧等因素影响，预测中国人民银行会在2季度提高1年期贷款基准利率27个基点。事实上，随着食品、水和租金价格的上涨，通胀预期已经加剧。贝哲民预测中国的CPI会在3月份达到4%，这就意味着解决通胀问题已经迫在眉睫。

光大证券*席宏观分析师潘向东表示，目前来看我国通胀压力在加大，去年12月份CPI同比增长1.9%，PPI同比转正。在适度宽松的货币政策下，由于去年新增信贷大量投放，以及外资流入带来的外汇占款压力，2008年末-2009年货币供应量快速扩张。随着国内经济迅速回升，货币流通速度将逐步回升，那么2008年以来宽松货币对物价的影响将开始显现。

但是，也有分析认为，若CPI涨幅低于4%可暂缓加息。国家***局长马建堂在上个月发布去年经济数据时说，“CPI由负转正警醒我们高度关注物价走势。鉴于供求的大格局和粮食连续丰收，今年的物价应当是温和可控的。”分析人士认为，2010年CPI可能呈现前低后高、逐步回升的态势，但这是“保增长”措施刺激以及翘尾因素作用下的正常反应，无需过度担忧。