梅拉梅德建言期指 称股指期货控制风险

2011-08-03来源 : 互联网

随着股指期货交易于16日正式推出,沪深股市正式进入一个**时代。股指期货上市至今,尽管近期走势出人意料的先跌后涨,但交易量稳步上升。由于股指期货对于A股助涨助跌的影响,股市大起大落使投资者的风险倍增,不少人对于资本市场的这个“新生儿”仍觉陌生。

令人关注的是,金融期货之父梅拉梅德近日来到中国,为新近上市的股指期货市场指点献言。股指期货上市后,曾有**疑新生的股指期货是沪深股指19日暴跌祸头,梅拉梅德却表示如果没有股指期货,A股现货会跌更多。对于人们普遍忧心于股指期货将带来的风险,梅拉梅德却说,任何金融工具都会有风险,但是股指期货可以帮助市场更有效地管理风险。梅拉梅德说期货,谈建议,与中国期货指数投资者进行对话。

>>关键词:风险

股指期货的出炉,意味着资本市场已经进入机构主导阶段,股指期货引入做空机制后,改变了此前只有做多才能**的规律,主力做多现货市场可以**,做空期指也可以**,因此现货市场走势将增加更多不确定性。

股指期货主要有三种交易模式,即套期保值、套利和投机。**是利用套期保值对冲市场风险是股指期货*根本的交易模式之一,投资者可通过使用股指期货交易与一定规模的股票现货组合进行对冲,从而规避现货市场的价格风险;第二是利用期现套利实现无风险套利,通过买入股指期货标的指数成份股并同时卖出股指期货,或者卖空股指期货标的指数成份股并同时买入股指期货,来获得无风险收益;第三是投机,就是利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。

股市监管机构对于期货风险管理小心翼翼,他们期待新推出的股指期货能够起到稳定市场的作用,而不是引发别的风险。

梅拉梅德观点:股指期货负责控制风险

在金融危机时,芝加哥商业交易所所有的金融产品并不需要**的资助,也没有发生任何的财政危机,大家很明显看到,金融期货产品在危机当中处于非常好的状态:它并没有向市场提供更多的风险,而是帮助了市场,更有效地控制了这个风险。所以我相信中国的这些企业以及经纪公司,会需要更多的风险管理的培训。

公众必须明白一件事,股指期货不能引导股票市场走这条路,或者走那条路。股市的起伏变化是基于宏观经济的发展和市场的供求变化。而股指期货市场将要做的就是提供一个更好的机会来管理参与股票市场的风险。所以我认为将要发生的是-随着时间的推移,股指期货将理顺现金市场所带来的产出。就象期货市场在美国所起的作用,甚至在日本、在韩国、任何一个期货市场存在的国家一样,在风险高的时候降低风险,在风险低的时候将有更大的期盼带出利润产出。

>>关键词:判断

19日,是内地股指期货推出的第2个交易日,也是沪深股指暴跌之日。内地股指期货暴跌超过6%,沪深A股也双双急挫逾4%。股指期货的推出,难道成了A股破位的契机和推手?原先人们所希望的有助于市场平稳发展的作用又体现在哪里?

沪深投资者普遍困惑:本指望新生的股指期货会带动大盘摆脱盘局向上突破,谁曾想事与愿违。

梅拉梅德观点:这不是金融工具的错

我相信,虽然中国股指期货**天行情是上涨的,但是这并不代表什么。今天跌的主要原因是,****了一个针对楼市的政策,所以,这个市场可能是对该新闻作出一个反应。如果19日没有这个股指期货,中国股市的现货会跌得更多,所以,股指期货是承担了一些跌幅的。在过去50年中,在****的学院,包括剑桥、哈佛、芝加哥大学,所有的**学府得出的结论是一样的,就是股指期货是起到稳定现货市场的作用,而并没有加深现货市场的波动。

如果你写错了字,不是铅笔的错,而是用铅笔的人的错,所以,大家不要怪期货这个产品,这个产品本身并没有错误,而是决定交易的人,在做交易的时候,可能对这个市场作出了一个错误的判断。当市场出现了问题,不要怪这个产品。

>>关键词:门槛

股市监管机构对股指期货投资者的资格有严格限制,以排除投机分子。投资者们必须要通过一项考试——必须在教育背景、信用记录、月薪、和流动性资产方面达标。

开户人必须起码拥有50万元储蓄,并且证明他们已经完成了20次以上模拟股指期货交易,或者在过去三年内执行过10次以上大宗商品期货交易。对于5月和6月合约,他们必须支付相当于合约价值15%的**金;对于更长期合约,必须支付相当于合约机制18%**金。外国人不能交易股指期货。

这些限制主要旨在将小散户们挡在门外。这些股民构成了中国震荡股市中的主要力量,但也*具投机性。

官方公布的数据显示,目前新开股指期货账户只有6千个左右,大部分由已经有期货交易经验的大宗商品交易员们设立。

梅拉梅德观点:尝试“迷你合约”

股指期货首先要考虑流动性。美国初期推出标准普尔500指数期货时是个大合约,后来推出的迷你合约是这个合约的五分之一,这成为目前芝加哥商业交易所*活跃的合约,占到交易的30%。1996年我们推出迷你型标准普尔S&P500合约时一夜成名,个人投资者的参与创造了很大的流动性,因此我认为中国可以多多尝试小型合约,以便能够带来足够的流动性。

联系电话:023-62873158      地址:重庆市渝北区金开大道68号3幢22-1

增值电信业务经营许可证:渝B2-20120016 渝ICP备11000776号-1 北京动力在线为本站提供CDN加速服务

Copyright©2004-2021 3158.CN. All Rights Reserved 重庆叁壹伍捌科技有限公司 版权所有

3158招商加盟网友情提示:投资有风险,选择需谨慎