二季度CPI将继续温和上扬

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二季度CPI将继续温和上扬 全年涨幅或超3%红线

国家发改委18日发布经济运行报告，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右，上半年平均涨幅将在2。5%左右。有关**预测，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初**工作报告中预定的3%的涨幅。

食品居住类价格上涨是主因

***日前公布数据显示，4月份我国居民消费价格CPI环比上升0。2%，同比上升2。8%；工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格同比分别上升6。8%和12%。

***新闻发言人盛来运指出，CPI上涨的原因主要是食品和居住两大类价格上涨所带动。4月份食品价格上涨5。9%，拉动CPI上涨1。9个百分点。居住类价格上涨4。5%，拉动CPI上涨0。7个百分点，合计拉动CPI上涨2。6个百分点，占2。8%同比涨幅的93%，4月份CPI价格涨幅扩大仍然是结构因素造成的，是结构性的价格上涨而非全面上涨。

国家发改委18日发布的报告指出，二季度，伴随着天气好转、供应增长，鲜菜、鲜果等农产品价格将有所回落。五月份以来北京、沈阳、兰州、重庆、武汉、南京、杭州等地区的蔬菜价格已开始大幅回落。

发改委预计，二季度新涨价因素将减少，但由于去年同期CPI为负、12月CPI涨幅较高，所以翘尾因素还将继续增加，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右，上半年平均涨幅将在2。5%左右。

华泰联合证券报告指出，食品方面，随着5 月份气温上升，蔬菜供应将增加，但暴雨增加运输成本，加之基期较低的因素，蔬菜类价格或将维持在较高水平，而猪肉价格预期将有所反弹。另外居住类价格受翘尾因素影响，仍将维持上升态势。整体而言，CPI 在5 月份同比涨幅预期仍将扩大。

此外，随着欧洲**债务危机寻求到求助方法，市场对美元的关注力度短期内或将让位于已经连续下挫的欧元。故而，预期大宗商品价格涨幅也将较前期有所收敛。这将影响PPI 涨幅的拉升。预期5 月份PPI 同比涨幅仍较高，但上升幅度或将小于前期预期。

CPI全年调控任务艰*

记者采访的几位**纷纷认为，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初**工作报告中预定的3%，但是总体来说不会达到2008年那种8%以上的高度。

银河证券宏观分析师郝大明表示，二季度我国CPI上涨幅度可能会达到3。4%，其中5月份会在3。2%左右，6月份则会达到4。2%的高点，7月份以后将会往下走，全年来看，控制在3%以内的目标基本不可能实现。

中信建投*席宏观分析师魏凤春认为，对于接下来的物价走势，蔬菜、水果等食品价格的变动影响会比较大，而油价前一段时间已经到了86元/桶的高点，CPI将会在6、7月份达到一个高点，其中6月份或为4。2%，7月份则会接近4。5%。全年大概在3。5%左右。

国家发改委18日发布经济运行报告，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右，上半年平均涨幅将在2。5%左右。有关**预测，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初**工作报告中预定的3%的涨幅。

食品居住类价格上涨是主因

***日前公布数据显示，4月份我国居民消费价格CPI环比上升0。2%，同比上升2。8%；工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格同比分别上升6。8%和12%。

***新闻发言人盛来运指出，CPI上涨的原因主要是食品和居住两大类价格上涨所带动。4月份食品价格上涨5。9%，拉动CPI上涨1。9个百分点。居住类价格上涨4。5%，拉动CPI上涨0。7个百分点，合计拉动CPI上涨2。6个百分点，占2。8%同比涨幅的93%，4月份CPI价格涨幅扩大仍然是结构因素造成的，是结构性的价格上涨而非全面上涨。

国家发改委18日发布的报告指出，二季度，伴随着天气好转、供应增长，鲜菜、鲜果等农产品价格将有所回落。五月份以来北京、沈阳、兰州、重庆、武汉、南京、杭州等地区的蔬菜价格已开始大幅回落。

发改委预计，二季度新涨价因素将减少，但由于去年同期CPI为负、12月CPI涨幅较高，所以翘尾因素还将继续增加，预计二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右，上半年平均涨幅将在2。5%左右。

华泰联合证券报告指出，食品方面，随着5 月份气温上升，蔬菜供应将增加，但暴雨增加运输成本，加之基期较低的因素，蔬菜类价格或将维持在较高水平，而猪肉价格预期将有所反弹。另外居住类价格受翘尾因素影响，仍将维持上升态势。整体而言，CPI 在5 月份同比涨幅预期仍将扩大。

此外，随着欧洲**债务危机寻求到求助方法，市场对美元的关注力度短期内或将让位于已经连续下挫的欧元。故而，预期大宗商品价格涨幅也将较前期有所收敛。这将影响PPI 涨幅的拉升。预期5 月份PPI 同比涨幅仍较高，但上升幅度或将小于前期预期。

CPI全年调控任务艰*

记者采访的几位**纷纷认为，全年来看我国CPI涨幅可能会超过年初**工作报告中预定的3%，但是总体来说不会达到2008年那种8%以上的高度。

银河证券宏观分析师郝大明表示，二季度我国CPI上涨幅度可能会达到3。4%，其中5月份会在3。2%左右，6月份则会达到4。2%的高点，7月份以后将会往下走，全年来看，控制在3%以内的目标基本不可能实现。

中信建投*席宏观分析师魏凤春认为，对于接下来的物价走势，蔬菜、水果等食品价格的变动影响会比较大，而油价前一段时间已经到了86元/桶的高点，CPI将会在6、7月份达到一个高点，其中6月份或为4。2%，7月份则会接近4。5%。全年大概在3。5%左右。

●有**认为，单纯通过CPI数据考量政策调控存在误导，因房地产泡沫已经绑架了中国经济

●国家发改委：相对于GDP的高速增长，目前的CPI涨幅是正常的

3%“红线”将破。5月18日，国家发改委分析第二季度物价走势时提出，预计新涨价因素将减少，第二季度居民价格总水平仍将保持小幅上升的态势，后两个月居民消费价格指数涨幅可能在3%左右。

国家发改委认为短期物价仍将上升的原因是，去年同期CPI为负、去年12月CPI涨幅较高，达1。9%，所以翘尾因素还将继续增加。

另外，据国家***日前发布的数据，今年4月，CPI同比上升2。8%；工业品出厂价格、原材料燃料动力购进价格同比分别上升6。8%和12%。据此，不少**认为未来PPI升势将传导至CPI。澳新银行中国研究总监刘利刚透露，该行中国大宗商品进口价格指数也显示，中国进口大宗商品价格同比上升趋势十分明显，表明中国仍在不断输入通货膨胀，这也将助推未来数月的CPI数据。

国家发改委预计上半年CPI平均涨幅在2。5%左右。而目前中国商业银行一年期存款利率为2。25%，考虑到即便加息一次，实际利率仍为负值。

“单纯通过观察CPI进行政策调控会误导政策制定者。”清华大学中国与世界经济研究中心教授袁钢明向《国际金融报》记者指出。

“目前中国经济最严重的问题不是通货膨胀而是房地产泡沫，房地产已经绑架了中国经济，其中也包括CPI。”袁钢明认为，仅据CPI高涨就判断中国经济过热有失偏颇，CPI的上涨并非流动性过剩“作祟”。数据显示，今年第一季度中国国内生产总值增速达到11。9%，国家发改委日前也明确表态：“相对于GDP的高速增长，目前的CPI涨幅是正常的。”

国家发改委政策研究室相关人士昨日也表示，“随着第二季度天气好转、供应增长，蔬菜、鲜果等农产品价格将有所回落。”另外，国家加大对西南干旱地区和玉树灾区储备粮的投放力度，加快储备粮的拍卖频次，“这些都有利于稳定市场粮价”。

与此同时，一些短期因素可能有助于缓和中国物价上升压力。中国房地产调控新政、欧洲**债务危机持续等引起金融市场大震荡。4月以来，国际大宗商品价格前涨后跌。国际原油期货价格从4月初的每桶86美元已落至70美元左右。

不过，在其他方面价格上涨压力仍存。有机构指出，近期劳动力工资上涨将推动核心CPI走高，同时，**计划继续推进资源环境税费和资源性产品价格改革，水价调整等对CPI造成压力。央行在《2010年第一季度货币政策执行报告》也提到，当前外需还在恢复之中，国内工业产能较为充裕，有利于稳定价格。但在全球货币条件较为宽松、经济总体复苏的大背景下，国际初级产品价格呈上升态势，伴随国内经济持续较快回升，中国价格上行的压力也在增加。