瑞银:全球IPO恢复到07年高峰需3到5年

2011-08-03来源 : 互联网

“A股及其他主要股票市场今年下半年的表现将好于上半年。” 5月19日,瑞银证券**资本市场部总经理、投资银行部副总经理朱俊伟在接受《中国经营报》记者采访时表示:“目前的反弹新高也不会是全年的反弹高点。”

“尽管短期内波动仍是A股以及海外资本市场的主形态,但整体看,下半年市场仍有向上的动力。”朱俊伟判断:随着海外市场IPO闸门重开,下半年**IPO市场将逐步活跃。

二季度是调整期

《中国经营报》:你对**经济的总体判断是什么?

朱俊伟:**金融危机*糟糕的时期已经过去。但是,各项宏观经济数据是不是见底了呢,现在还不确定,不过应该很快就会见分晓了。

总体的预测是,**主要经济指标在未来三个月中至少会稳定下来,现在美国的房价也有稳定的迹象。只要房价稳定下来,很多银行资产的质量就会比较可靠了。大多数银行也就不会担心资本金问题,开始给企业、个人贷款,慢慢地经济增长就会被带动起来。我问过很多美国同事,他们的贷款有所增加。

《中国经营报》:一季度无论是A股、H股还是美国股市,涨幅都非常大了,由此也产生一些回调的担心。你对二季度市场的整体判断是什么?

朱俊伟:总体来看,下半年肯定比上半年好。从经济增长和股市来看,第二季度应该是调整期,再过一段时间你会发现,无论是股市还是债券市场可能是两天涨两天跌。这段时间不管是债券还是股权产品,总体来说现在还是低位,如果要做长期投资的话,都是买卖交易的好时机。

直到一个半月前,才真正有企业在市场上发债,这之前根本没有任何企业可以通过债券市场**。如果从债券发行人的角度看,企业想要**,应该尽快在第二季度末,*晚在第三季度初做完。因为第三、第四季度开始,中国、美国以及其他的主要经济体的经济增长可能会加速。

不过,从1997年亚洲金融危机、21世纪初美国网络泡沫破灭等经验来看,资本市场IPO**功能的**是一个长期的过程,尽管今年**IPO市场表现将明显好于去年,但要****到07年的高峰水平,至少需要3到5年的时间。

《中国经营报》:中国、美国经济**的速度有多快?

朱俊伟:在世界各主要经济体中,中国经济的**速度会领先美国,目前瑞银证券已将中国2009年全年GDP增速预测上调至7.5%。尽管落后于中国,但美国经济的**速度也不会太慢,预计美国三季度GDP增速可达2%,四季度则可能超过3%。

长期资金H股抢配股

《中国经营报》:前段时间,香港市场的配股情况怎么样,哪一类公司受到追捧?有没有像养老金、社保这种长期的资金进入或者比较感兴趣?

朱俊伟:在H股,上市公司的配股还是比较受到追捧的,主要的买家都是长期资金。现在基本上所有的长期投资都开始买入了,因为,大家都觉得*糟糕的时候过去了。

今年以来,H股市场做了十几单配股,瑞银做了三单,规模都不小。*近刚完成的建行H股的配股,几个小时就卖完了。

在海外市场,我们比较注意的一个数据是,有不少资金从别的地区流入亚洲市场。从前两三个星期开始,有大量资金流入,有的规模在几十亿美元,看一下港币的汇率就很清楚了,很多人抢着投资H股,以至于香港监管局不得不要求汇率必须维持在一定的区间内。

《中国经营报》:今年房地产企业在香港市场的IPO还有没有机会?你怎么看待香港房地产股票?

朱俊伟:我们还有几个房地产公司的**项目正在推进,*晚第三季度,你会看到规模比较大的房地产公司在资本市场**。跟IPO一样,去年还没有上市的房地产公司一大堆。一旦IPO启动,再**会更快。

以前估值这么低,主要是大家不看好房地产公司的盈利能力,而且担心房地产公司负债太多会破产。*近破产问题已经减到*小了。因为这段时间房子被减价卖出去,现金收回来了。

长期来看,房地产行业还是处于高速增长的阶段中,国内的房地产公司,不管是国企还是民企PE不应该低于10倍水平。这一轮涨幅不是由于公司的盈利能力大大增加,而因为破产风险已经打消大半。

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