中国建筑上市申购 有望冻结1.6万亿资金

50倍的发行市盈率、4.18元的申购价、冻结资金1.6万亿元以上、历史上第五大IPO……这些看似风马牛不相及的数字一旦和中国建筑结合在一起，就有可能成为A股市场的“测压计”。

作为IPO重启以来A股*大规模的IPO，昨日14时中国建筑举行网上路演，股指随即开始跳水杀跌，一路跌至收盘前才略有回头，显示市场心理依旧脆弱。

而今日将开始网上申购，大盘面临的考验或将更加严峻。

高市盈率不被看好 冻结资金有望超1.6万亿

根据中国建筑公告，本次发行价格为4.18元/股，对应的2008年市盈率为51.29倍，募集资金接近500亿元，申购代码为780668。据机构预计，申购将冻结资金1.6万亿元以上。

50倍的发行市盈率大大高于近期上市的新股并引发***的关注。记者对比发现，这一发行市盈率明显高于主板IPO重启**单成渝高速20倍的发行市盈率，甚至高于中小板桂林三金、万马电缆、家润多等31倍左右的发行市盈率。

对此，金融界分析师陆俊龙认为，50倍市盈率明显高估。另外，从A股历史上的IPO规模来看，中国建筑此次新股发行**额仅次于此前的中国石油、中国神华、建设银行和工商银行，跻身A股IPO**规模第五。“我不看好其上市后的表现，不建议跟随投机炒作，中签的投资者也应逢高减仓为宜。”陆俊龙提醒说。

而针对中国建筑上市后*额募资可能对市场流动性带来的影响，陆俊龙认为，对流动性的影响有限。虽然冻结1.6万亿元，但*终只是“抽血”400多亿元，以现在的市场成交量来看并不算多，不会对股市产生决定性影响。

向左还是向右 中国建筑成A股风向“测压计”

事实上，对于中国建筑的上市，分析人士有着鲜明的对立观点。

财经评论员秦珉认为，今年以来股指飙升幅度已经超过70％，且自3月以来几乎没有有效的调整，呈单边上涨态势。管理层短期内连发小、中、大盘股IPO也是想为正处于疯狂状态的A股市场“降温”。因此，中国建筑IPO对大盘来说无疑是一个绝好的调整窗口。

而大时代投资分析师王瞬则认为，目前市场流动性充沛，且近期蓝筹股的走势也颇为强劲，这表明当前市场的投资风向已经转向基本面与成长性俱佳的**蓝筹个股。中国建筑此时上市正好“踩在了点上”，甚至有可能成为一波新行情的“发动机”。

不过，两位业内人士也都承认短期内会使大盘承受一定压力。事实上，这段时间才是大盘今后走向的关键节点。

安信证券分析师邓雨春在接受记者采访时表示，中国建筑此时IPO，已经成为市场的“测压计”。如果平稳上市，则表明流动性确实不成问题，市场筹码的供给与资金供给均会双向加大。那么反过来说，如果上市即大跌，其*大的影响力也很可能会放大“羊群效应”，扭转大盘的运行轨道。

基本面向好 A股中期上涨仍是大概率

从盘面来看，昨日股指在中国建筑路演开始即告走跌，表明大盘走势确实和中国建筑的重启有较大关系。不过，盘中涨停个股仍超过10家，说明做多热情并未消退。陆俊龙指出，根据技术指标以及资金量情况来看，A股市场现在惟一不足的就是MACD阳柱的缩短以及*近连续5个交易日的资金净流出，这些都预示着大趋势依然是向上的。

陆俊龙认为，“中国建筑上市*大的影响就是对于人们心理层面的影响，这个影响是非理性的”。因为在下半年CPI和PPI同比拐点必然出现的预期下，整体宏观经济转暖，将会吸引更多的资金来进场承接所谓的IPO和大小非。“为什么2005-2007年股市行情好的时候，没人拿IPO说事儿？显然在经济向好的情况下，拿IPO作为大盘狂跌的借口是站不住脚的。中国建筑上市后大盘继续上行仍是大概率。”陆俊龙说。