广发基金经理邱春杨：后市向上概率较高

10月23日，上证综合指数收盘上涨1.85％至3107.85点。与9月29日相比，上证综合指数上涨344.33点，涨幅达12.46％。这种反弹行情是否还能延续，有哪些投资机会可以把握，针对当前大多数投资者关心的问题，记者专访了广发基金沪深300指数基金经理、中证500指数基金拟任经理邱春杨。

市场向上概率高

中国经营网：自国庆以来，机构对市场未来趋势的分歧依然存在，但看多人群逐渐在增加。你对四季度市场走势是如何判断的？

邱春杨：目前市场走势相当反复，要准确地判断难度不小。但是从决定股市涨跌的基本因素来分析，能够让股市出现单边大涨或者是单边大跌的条件也不具备，但市场向上的概率较高。

从近期的一些宏观经济数据来看，一方面，出口的复苏开始显现，但钢材的价格又在回落。这意味着经济复苏的过程并非没有反复，投资者可能因此对经济复苏的力度和速度产生疑问，更愿意以观望的姿态寻找更确定的投资机会，这决定了市场的震荡格局。另一方面，年内央行释放的*大的流动性对股票估值的支撑作用还在，**股市、外部经济的**态势明显。这从澳大利亚加息，不少国家的股市反而大涨可见一斑。还有一个重要的因素就是美元的贬值。如果人民币因为各种原因再现升值趋势，那么对股市也是具有较大的正面意义的。

中国经营网：四季度是许多老基金调仓换股、布局明年的阶段。对新基金而言，四季度是否是一个适合建仓的时期？

邱春杨：从*近几年的投资经验来看，除2007年外，其它每年的10月、11月似乎都是适合投资者精选个股、合理建仓的时间段。在这段时间建仓，来年往往会有不错的收益。近期有这么多的基金公司发行指数型基金或是股票型基金，同时还有不少公司推出专户理财，这一方面有政策上的原因，另一方面，也跟不少基金公司认为现阶段是一个较为合适的建仓时机有关。

现在，宏观经济正处于**期，还没到高涨期。在这种时期，资本市场会有很多比较好的投资机会。人们在春天种下庄稼，到了秋天就能收获。投资也类似，人们在经济**期买进股票，到高涨期，投资者就能收获了。当然，我并不是说明天或者下一周大盘就会暴涨；关键的是，我们认准了现在所处的经济周期，然后要做的就是买下来等着。

中小盘股更有优势

中国经营网：四季度投资的热点主题和机会主要在哪些方面？

邱春杨：至于下阶段的市场热点和机会，我认为，在宏观经济增长的时期，中小盘股票的投资机会还是比较大的。之前说了，中国宏观经济正处于经济**期，而股指也在缓慢拉升之中。在此环境下，中小上市公司比起大型蓝筹类上市公司弹性更大，其反弹幅度及空间也将更大。在可持续性行情的展开过程中，这类股票更值得投资。

今年以来截至10月15日，以小盘股为主打的中证500指数上涨91.65%，而上证指数同期上涨63.48%，中证500指数表现明显超过大盘和其他指数。可以这样说，只要现在这个复苏的经济周期还没走完，还没到顶，那中小盘股的收益还会有机会向好。

中国经营网：创业板开盘在即，这对市场是否会有一些影响？

邱春杨：对于创业板对市场的影响，我认为主要就是两个方面，一个是所谓的资金分流，另一个是比价效应。由于创业板30多家企业的**额也不及主板一些大公司的再**，所以所谓的分流其实影响不大。我倒是更看好创业板对主板尤其是中小板企业的比价效应，即如果创业板的股价较高，那么业绩更加稳定的中小板或是主板市场的中小盘股，其股价也必然获得一个较好的支撑。

中国经营网：目前，有不少基金**创业板，新发行的广发中证500是否会在建仓期去参与创业板的投资？为什么？

邱春杨：广发中证500指数基金不会参与创业板。目前，创业板上市公司虽有很多成长性企业，但由于这些股票流通市值过小，基金进入的可能性并不大。再者，这样做与该基金的投资目标相背离，我会严格按照合同契约的规定运作基金，让持有人放心。

基金经理简介：

邱春杨，金融学硕士，8年证券从业经历。2001年3月至2002年10月任职于南方证券资产管理部，2002年11月至2008年2月先后任广发基金管理有限公司筹建人员、研究发展部产品设计小组组长、机构理财部副总经理、金融工程部副总经理，2008年2月1日起任公司金融工程部总经理。