输入型通胀压力仍然较大 人民币中间价连创新高

明天就将公布3月份的，而在发布前的政策敏感期，人民币对美元汇率中间价在连续八个交易日创下新高后，经历1天的休息，继续以6.5369,6.5339连续两日创下汇改以来新高。

十个交易日人民币猛升

从今年一季度整体来看，人民币对美元汇率中间价在一季度升幅放缓，仅为1%。但从3月中下旬开始，人民币却悄然加快了升值速度。在经过短暂的回调后，今年3月30日起又再度发力，对美元汇率中间价开始了连续8个交易日的上涨，在经过第九个交易日的休整后，今日再度创下6.5339的新高。

**解释，年初以来，人民币对美元升值表现较为强劲，主要与应对输入型相关，特别是在地缘**动荡造成的石油、价格快速上升情况下，给人民币升值带来更多压力，预计今年年底人民币对美元汇率可能为1美元对人民币6.2元。

中金公司指出，近期虽然人民币对美元升值，但是名义有效汇率却在贬值，人民币对美元汇率和盯住一篮子货币所需要的人民币兑美元汇率的差距有所扩大。预计美联储和欧洲央行的分化将限制美元对其他主要货币的任何升值空间，全年人民币对美元仍将升值5%-7%。

分析人士强调，国内的贸易显得比以前更平衡，并不能改变人民币的升值压力。上周末公布的数据显示中国3月贸易差额为顺差1.4亿美元。国内2月份贸易逆差73亿美元，这曾被指出有助于减轻人民币的升值压力，但后来又有分析人士指出，逆差应该只是个别月的现象，因此依然维持人民币年升值5%左右的预期不变。上周，中国央行、欧洲央行都宣布加息，反映出主要经济体对通胀的重视，而人民币升值通常也被看作是对抗通胀的手段之一。

不过，也有人认为欧洲央行的加息对国内的影响不会太大，金融研究中心出具的报告指出，此次欧元区加息之后，中欧之间的基准利差略微收窄至2%，并且基于他们的分析，欧洲央行持续大幅加息的可能性微乎其微，因此中欧之间的利差不太可能持续收窄，因而资金回流欧洲的压力并不明显。

“输入型通胀压力依然很大。 ”业内人士指出，虽然进出口的快速增长，尤其是出口的快速回升，有利于缓解货币紧缩环境下对中国经济下滑的担忧。不过进口的快速回升，仍显示为进口价格的快速上涨，输入性通胀压力依然较大，不利于中国通胀形势。

非洲国家成出口新亮点

从3月份数据看，当月扭转了2月份的逆差局面，实现了1.4亿美元的贸易顺差。受紧缩政策的影响，在2月份增速急剧放缓之后，3月份中国的出口增速从2月份的同比2.4%意外反弹至强劲的35.8%，显著高于预期。而从整个季度看，一季度出口增速从 2010年四季度的同比 24.9%升至 26.5%，受春节假期的扭曲性影响不大，表明基本出口增长趋势仍然健康。野村债券研究人员表示：“随着季节性因素的消退，预期出口增速将在未来数月回归至更为正常的水平。 ”

野村证券认为：“由于预期贸易赤字是暂时现象，我们继续预期年全年出口增长17.0%，进口增长22.5%。 ”还有机构认为，虽然6年来*现季度贸易逆差，但由于中国经济结构转型是循序渐进的过程，中国贸易顺差的局面仍将持续。预计全年仍可实现 1500亿美元左右贸易顺差。

进出口贸易的强劲发展，也促使着中国对外走向多元化。相关数据显示，在中国对外出口的国家中，非3G国家的占比快速回升。

海关统计显示，受区域**经济形势影响，今年一季度，中国经济对中东、欧盟出口出现下降；而受益于中国-东盟自由贸易区启动一年多的正面效应，与东盟进出口相对活跃。而中国与非洲国家的贸易也在近10年有了较快发展。

与非贸易在中国转向出口多元化方向的贡献不可小视。渣打银行经济学家在接受晚报记者采访时表示：“中非之间的贸易关系是互补型的。从中国的角度看，非洲是一个具有战略意义的自然资源供应者，而对中国而言，数量众多的非洲国家又是拥有*大市场潜力的出口目的地。”在过去的五年里，中非贸易虽仍局限于初级产品，但已逐步显现出多元化的趋势。渣打银行研究数据表明，自2000年起，中国对非洲的出口开始转向价值链上游，从低附加值的纺织品和服装向高附加值的资本货物倾斜。