招商银行评级因完成配股融资调至“BBB/A-2”评级展望稳定

标准普尔评级服务4月15日宣布，将招商银行股份有限公司的长期和短期交易对手信用评级由“BBB-/A-3”上调至“BBB/A-2”，评级展望稳定。上述评级移出信用观察名单，标准普尔在2009年8月14日将其列入正面信用观察名单。与此同时，标准普尔确认对该行“C”的银行基本实力评级。

标准普尔信用分析师曾怡景表示：“此次评级上调主要反映了招商银行在完成配股**217.5亿元人民币之后大幅增强的资本实力。以2009年底资产负债表估算，我们预计此次**将推动其调整后总股本对调整后总资产比率上升约100个基点至4.8%，基本与国内获评级竞争对手一致。”

此次评级上调还反映了尽管2009年面临严峻的经营挑战，该行业绩与财务指标仍然保持在合理水平。招商银行的**能力明显下降，衡量这一能力的指标——平均资产收益率由2008年的历史高点1.46%降至2009年的1%。这种下降主要归咎于2008年**减息导致其净利差大幅收窄。此外，国内外雇员成本的大幅上升推动成本对收入比率有所提高，从而也对其**能力产生负面影响。

尽管如此，标准普尔仍然认为招商银行风险调整后的**能力处于令人满意的水平，并预计该行将凭借好于竞争对手的存款成本与具有抗风险能力的贷款组合保持这种势头。进而言之，鉴于市场贷款定价的逐步收紧对净利差产生正面影响，招商银行的**能力可能将在2010年有所增强。

曾怡景指出：“与中国国有银行相比，我们认为招商银行拥有更大的经营灵活性，因此**影响对其冲击较小;尽管**经济仍然面临不确定性，但招商银行稳健的贷款组合具有抗风险能力。该行截至2009年底的不良贷款率为0.82%。”

稳定的评级展望反映了标准普尔认为，尽管招商银行信贷规模快速增长，以及中国银行系统面临内生的信用风险，但该行的信用指标在未来2年应能继续对其信用评级提供支持。该行现有评级反映了中国**对该行潜在的支持因素，推动其信用评级比不考虑外部支持因素时高1级。由于招商银行在中国依旧具备系统重要性，标准普尔认为这种支持不大可能消失。