6月人民币实际有效汇率略降

中国通胀水平相对较高，欧元、日元等主要货币近期对美元回升

**清算银行的*新统计数据显示，人民币实际有效汇率在自2010年3月起连续三个月上升后，6月小幅回落。

6月，人民币名义有效汇率为117.42，比5月上升1.05%，而实际有效汇率为118.8，比5月低0.98%。两者的差异，反映了中国与美国、日本、欧洲等主要贸易伙伴通货膨胀情况的不同。

6月，中国居民消费价格同比上涨2.9%；当月，美国通胀率经季节调整则为-0.1%，日本核心CPI为-1.3%，欧元区16国的折年通胀率为1.4%，环比下降0.2个百分点。尽管中国通胀水平6月出乎意料较5月减弱，但与这些主要经济体相比仍然较高。

6月19日央行宣布重启人民币汇改重启后，更加强调人民币相对一篮子货币汇率的变化。近期欧元、日元等主要货币兑美元小幅回升，这些货币在中国货币篮子中占到一定比重，进而导致人民币实际有效汇率不升反降。

人民币对美元的双边汇率则呈现出小幅升值、双向波动的态势。7月19日，人民币对美元汇率中间价为1美元兑人民币6.7800元，较上一个交易日回落82个基点。汇改重启一个月，人民币对美元累计升值0.7%，期间出现有升有降的波动。

然而，美国产业界等人士对人民币汇率*近一个月的升值幅度似乎并不满意。据道琼斯报道，美国*大的工会组织、劳工联合会-产业工会联合会主席理查德•特拉姆卡认为，目前为止人民币汇率的变动“小得可怜”，即使未来一年中每个月升值0.7%，升值幅度也非常小。他重复了以往美国智囊机构彼得森**经济研究所的“研究成果”，认为人民币被低估了40%。

此前，虽然美国财政部在推迟三个月后公布的半年度《**经济政策和汇率政策》报告，并没有给中国贴上“汇率操纵国”的标签，但仍然认为人民币低估，并称将对人民币汇率的升值幅度和速度密切关注。

6月，中国央行在重启汇改时反复强调，当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础，因为进出口已渐趋平衡。

目前，市场对今年人民币升值预期并不是很强烈。7月上旬，财新传媒进行的经济学家调查显示，18位经济学家对2010年末人民币对美元汇率的预测均值为6.6456，即比汇改重启之前升值2.66%。

中国**金融有限公司*席经济学家哈继铭认为，尽管6月中国贸易顺差达到200.3亿美元，创下年内新高，但这不会改变人民币升值速度，因为随着下半年出口增速回落，贸易顺差将逐步缩窄。

五年前的2005年7月21日，中国启动人民币汇率形成机制改革，起始阶段，人民币升值幅度和速度比较温和，至当年年底仅升值3.5%，这还包括*个交易日***升值2.1%的机制安排。此后两年多，人民币对美元升值速度小步快跑，至2008年7月累计升值21%左右。