机遇来自“空间”：金砖四国“掘金”正当其时

美国再次高举量化宽松的货币政策，或吹响新兴市场资本市场新一轮上涨的号角。正在发行中的信诚金砖四国拟任基金经理、信诚基金海外投资副总监刘儒明表示，美国的量化宽松政策，或将导致美元的进一步贬值，这或将加速资金向以金砖四国为*的新兴市场以及大宗商品市场流入，加重新兴市场的通胀预期。

事实上，受**大宗商品价格上涨，A股自10月份以来大幅**，逐步收复上半年的失地。不只是中国，新兴市场今年以来也取得了不错的正收益，特别是印度孟买Sensex 30指数，截至11月8日，该指数今年以来的涨幅达到18.76%，而同期上证指数虽然经过10月大**，其今年以来的涨跌幅仍为-3.59%。

以金砖四国为代表的新兴市场在金融危机以来表现出的良好**前景和成长空间，也是**资本看好的原因之一。花旗环球金融亚洲有限公司董事总经理沈明高日前就对**新兴市场未来股票非常乐观，他认为**新兴市场至明年年底平均升幅或达35%。

对此，刘儒明也表示，以“金砖四国”为代表的新兴市场较其它发达市场生产力空间、消费力空间和市值空间更好，投资机遇相对较明显。

“从生产力空间来看，高成长新兴市场劳动力资源充沛，自然资源储量丰富;从消费力空间来看，金砖四国拥有**42%的人口，消费人群庞大，是拉动经济发展的主要动力;从市值空间来看，随着金砖四国经济在**经济比重的增加，其资本市场也会相应的提升。”依照高盛的预估宏观数据，金砖四国占**股市资本的比重或将从目前的18%增长到2020年的30%，并将在2030年达到41%。

海外基金经理普遍更看好新兴市场，因为这些市场不仅拥有更为强劲的国内消费，而且市场内的股价估值更具吸引力。尽管有人对新兴市场的流动性和不稳定性心存顾虑，但这些基金经理认为在未来五年内，新兴市场的表现将普遍优于发达市场。

刘儒明对金砖四国市场的前景相对乐观，“作为新兴市场的代表，金砖四国是**资金配置的一个十分重要的板块，投资人可考虑作合理的资产配置。”

日前，信诚金砖四国积极配置基金正在中农建交招等银行和券商渠道发行。相比于被动化跟踪指数投资的指数基金，该基金是内地投资金砖四国的*只主动配置型基金。拟任基金经理刘儒明表示，将通过对“金砖四国”各地区间的主动积极配置，主要以FOF的形式来投资金砖四国，把握四个国家的轮动性机会，以尽力提高投资组合的阿尔法。