外管局：外汇储备未投资两房股票

昨天，就**金融危机中我国外汇储备投资是否遭受重大损失、房地美和房利美股票退市对我国外汇储备有何影响等热点问题，国家外汇管理局一一做了解答。外管局表示，在危机冲击*严重的两年，我国外汇储备依然有较***。外管局强调，我国外汇储备没有投资“两房”股票。

◇关于金融危机冲击

2008年-2009年有较***

就**金融危机是否使我国外汇储备投资遭受重大损失的问题，外管局表示，我国外汇储备经受住了这次严重金融危机的考验，保持了资产的总体安全。2008年和2009年可以说是危机冲击*严重的两年，外汇储备都在实现了“**”的基础上，有一个比较好的收益。

外管局透露，*重要的管理方法是把资产配置好，坚持分散的多元化投资。在资产种类配置上强调分散风险，既有**类、机构类、**组织类投资产品，也有公司类、基金类等资产；在货币层次上，既持有美元、欧元、日元等传统主要货币，也持有新兴市场国家货币等，形成一个分散的组合。通过一个分散化的配置，可以达到“东方不亮西方亮”，资产收益实现“此消彼涨”。

外管局表示，在投资中对风险的防范和管理一直都是*重要的工作。正是没有投资次贷等高风险产品，有效**了我国外汇储备投资在此次**金融危机中的安全。

◇关于“两房”退市影响

未投资“两房”股票 债券目前正常

*近“两房”股票从纽约证券交易所退市，中国外汇储备的“两房”投资有无损失颇受关注。

外管局表示，“两房”是经美国国会立法批准成立的**支助机构。“两房”债券规模大、流动性较好，在债券投资领域一直是各国**银行进行外汇储备投资的重要对象。危机期间，“两房”获得美国**的积极救助，总体情况稳定。目前，美国**拥有“两房”约80%的股份，是*大股东，此次“两房”根据交易所相关规定退市，对“两房”的债券未造成负面影响。

就“两房”股票退市对我国外汇储备的影响，外管局表示，我国外汇储备没有投资“两房”股票。“两房”的债券目前还本付息是正常的，价格稳定。我们会继续密切关注“两房”相关进展，保障外汇储备资产安全。

◇关于欧洲债务危机

欧洲依然是外储主要投资市场

针对当前欧洲主权债务危机背景下，外汇储备是否会调整欧洲市场的投资策略或重估所持欧元资产这一问题，外管局表示，我们一贯坚定支持欧盟一体化进程。我们支持欧盟和**货币基金组织正在采取的一揽子金融稳定措施。相信在**社会的共同努力下，欧洲一定能够克服困难，维护金融市场的稳定和健康发展。

外管局表态，中国外汇储备作为负责任的长期投资者，始终坚持分散化投资原则，欧洲市场过去、现在和将来都是外汇储备主要的投资市场之一。

◇关于美元贬值

美元贬值不会导致重大损失

美元作为我国外汇储备资产的主要构成货币之一，如果大幅贬值是否会使我国外汇储备遭受重大损失？外汇局表示，对这个问题要全面分析。

其他货币升值可抵消

首先，要综合考虑外汇储备的货币构成，以及各种货币对人民币汇率的走势。外汇储备资产由多个币种构成。即使美元贬值，但欧元等其他货币可能升值，一定程度上会相互抵消。因此，美元贬值对外汇储备的影响，需要根据我国储备货币的构成具体分析。

只有兑换才发生损益

其次，外汇储备资产只有在兑换为人民币时才发生实际损益。外汇储备主要以外币资产的形式存放，用于确保国家的对外清偿能力，包括支付进口、维护币值乃至金融体系稳定等。除非发生战争或危机等特殊情况，否则央行不可能把外汇储备资产大规模转换为人民币形态，也就不会因为美元对人民币贬值导致外汇储备发生实际损失。

收益率高于美国通胀

再次，我国外汇储备资产的价值取决于实际购买力。外汇储备主要用于对外支付，因此外汇储备是否发生损失要看它的实际购买力是否下降。如果美国发生通货膨胀，那么外汇储备资产的实际购买力就会受到影响，即同等数量的美元资产买到的实物量会减少。但实际情况是我国外汇储备经营多年保持稳定收益，资产收益率高于美国通货膨胀率。

升值损失小于盈余

第四，人民币升值造成的外汇储备账面损失远远小于我国金融资产的账面盈余。截至2010年3月，我国外汇储备余额为2.42万亿美元。同期，我国银行业金融机构资产总额约84.3万亿元人民币。按2010年3月末汇率折算，约相当于12.3万亿美元，是我国外汇储备资产的5.1倍。当人民币升值时，人民币资产的账面收益大体相当于外汇储备资产账面损失的5.1倍。如果再考虑居民以股票、债券等形式持有的其他金融资产和房地产资产的规模，人民币资产的账面收益将更大。值得强调的是，上述损失或收益均是账面计值变动，只要不发生实际兑换，就不会成为现实。

本报记者 高晨