中国CDS年底前推出或服务于实体经济

2011-08-05来源 : 互联网

每经记者李正发自北京

昨日下午，间市场交易商协会***时文朝对《每日经济新闻》记者确认，将在今年底前推出中国CDS产品，促进中国信用衍生产品创新。同时，时文朝强调，该产品结构要简单透明，产品杠杆率需要严格控制，且产品要服务于实体经济。

为“裸泳”者提供保护

信用违约互换是1995年由摩根大通*创由***贷款所衍生出来的一种金融衍生产品，它可以被看作是一种金**产的违约保险。如果金**产没有出现违约情况，则CDS买家向卖家定期支付“保险费”。而一旦发生违约，则卖方承担买方的资产损失。

此次推出的CDS就好像是“游泳圈”，为广大市场参与者在规模庞大的信用债券市场中“裸泳”提供保护。

对于信用衍生品的紧迫性，时文朝强调，面对日益庞大的信用产品市场规模，我国银行间市场在信用衍生产品领域的长期空白，使市场参与主体难以**地对冲、转移和规避信用风险。

银行间市场交易商协会副***冯光华也表示，中国的CDS将会根据市场的需求，适时推进。而由交易商协会主导的该款产品有个*具特色的中国名字――信用风险缓释合约，为债务风险管理工具。

加强风险控制

针对类似CDS这类信用衍生品的风险问题，时文朝表示，金融危机给了很深刻的教训，杠杆率较高、市场基础薄弱、以满足投机和套利等需求为主要目的的产品充斥市场时，极易造成系统性风险。

对于信用风险缓释合约的风险控制，他强调，*先是产品结构要简单、透明；其次是严格控制产品杠杆率，通过设置杠杆比例上限和严格的资本充足率要求，防止杠杆无限放大，从而增强风险抵御能力；*后是产品要服务于实体经济需求。金融创新的目的是更好地服务实体经济，任何脱离实体经济的创新必然缺乏可持续发展的内在动力，或者是在发展的进程中悄无声息地被市场淘汰。