瑞银证券:A股短期中性 中期乐观

2011-08-05来源 : 互联网

瑞银证券**管理研究部主管、*席中国投资策略师高挺近日表示,短期市场盘整消化政策调整,未来看好增长确定、对货币信贷紧缩敏感度低、应顺经济结构调整的板块。高挺指出,当前上证指数和沪深300的估值总体较低,相对目前市场对今明两年的**增预期来看,处在合理区间内,对中期走势偏乐观,建议关注建材、机械设备、消费等板块。

关于通胀形势,他认为短期难以乐观,货币政策侧**转向管理通胀预期和流动性。11月份的CPI增速将接近5%,预计央行将进一步使用利率、汇率和数量型工具组合应对通胀威胁和流动性过剩的局面。经济增长近期**,但目前政策调整对未来经济的影响并不明朗。

同时,高挺指出明年货币政策基调的改变已经是大概率事件。**经济工作会议历年在12月上旬举行,给未来经济政策定调。货币政策基调很可能由“适度宽松”转向“稳健”,“但是无论是“适度宽松”还是“稳健”,在执行力度上都有伸缩的余地。市场更可能观望在**对未来一年经济政策定调之后实质上的操作力度。”

瑞银宏观经济学家预计明年货币增速目标为15-16%,新增信贷控制在6.5-7.0万亿。高挺认为年末将出现信贷严控,11月CPI通胀较高已经成为共识,并反映在市场前期的表现中。信贷增长在今年*后一个月中将受到严格控制,以实现新增贷款接近7.5万亿的原定目标。

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