长信基金高端论坛：专家解读2011

第二届长信基金“智慧之旅”暨长信基金2011宏观经济及投资策略****于2010年11月29日在金茂大厦隆重举行。该**旨在面对多变的**、国内经济和**形势，及通胀压力和市场泡沫风险不断增大的背景下，指引投资人从理性的视角来看待和理解市场。

此次**邀请了**经济学者樊纲先生，证券市场研究**李迅雷先生，及长信基金首席策略分析师安昀先生，围绕当前市场热点及未来趋势发表自己的观点。

樊纲认为，当前宏观经济并不处在全面过热的情况，不应该采取全面紧缩的政策。而是要根据现在成本推动和流动性和外资流入的情况，采取一些调整外部经济关系，包括汇率，包括资金流动的控制，包括提高准备金率应理解为对冲政策而不是紧缩政策。未来仍然需要采取一些外汇资本控制的手段，通过对资本流入、流出的控制，来冲销一部分外部因素对中国宏观经济和对中国物价水平的影响。

李迅雷从“估值与成长决定波动区间”角度分析2011年证券市场。李迅雷指出，目前市场对政策的出台预期反应过度，政策总体是上张弛有度，没有必要陷入08年三季度类似的恐慌。2011年经济增长超9%的可能仍然很大，但企业盈利无疑面临下滑压力，这决定了明年市场的上涨空间受到一定限制。另一方面，由于大市值股票的估值优势，不少股票估值低于香港H股20%-30%，大规模的大小非解禁结束，中国步入了全流通时代。因此，估值筑底，下跌空间十分有限。

安昀则从投资时机把握及投资标的选择的角度分析指出：基于经济周期，对于自上而下的考虑，市场明年可能会有一个正收益，但是振荡也可能会比较大，当然会有一些结构性的机会，如消费品、新兴产业及价格很难受管制的资源品。但预计2011年二季度风险可能加剧，风险因素主要是来源于政府的调控。

长信基金副总经理覃波接受记者采访时指出。此次**，**、学者们从个各角度进行了深刻地分析和精彩的论证，其观点具有相当的前瞻性，为帮助投资人理解市场，及指引投资，将起到非常重要的借鉴作用。