9月信贷增量或继续回落 预计规模低于5000亿

房地产调控和地方**平台清理卡住信贷需求

□本报记者 傅苏颖

9月份的信贷增量相较于8月或继续回落，预计规模低于5000亿。昨日接受记者采访的**普遍这样认为。理由是：一方面，房市8月突如其来的“回暖”打乱了宏观调控下楼市的阵脚，监管层调控房地产市场的决心表明，房地产调控政策仍将延续，难以放松；另一方面，在10月底之前财政部门上报**平台二次清理结果前，**平台贷款也难有实质性放松。综上所述，9月份的信贷增量继续回落的可能性较大。

数据统计显示，截至8月末，新增人民币贷款已达5.71万亿元，完成全年信贷计划7.5万亿的76%，9-12月的平均信贷任务为6%，即4480亿元。

对此，中信建投宏观经济分析师王洋认为，“可以说年初就开始的信贷规模控制卓有成效，遏制了去年天量信贷的惯性增长，特别是8月的新增贷款短期较多，为后续规模控制留有余地。”

对目前信贷规模得到有效控制的原因，王洋认为主要是房地产调控和地方**平台清理。

针对未来三个月的信贷走势，王洋分析认为，一方面，房地产市场在遏制住了过快上涨势头后，量价依然保持高位，调控高压难放松，甚至可能加大；另一方面，在10月底之前财政部门上报**平台的二次清理结果前，**平台贷款也难有实质性放松，因此9-10月新增贷款回落的可能性大。王洋预计9月份的信贷或低于5000亿。

中国社科院投资系博士付立春也认为，9月的信贷增量或在4220-5000亿之间。按照银行的惯常投放习惯来看，3季度的投放量要比4季度大一些。因此，9月份的信贷增量仍会保持一定的增速。但是，按照全年的投放计划以及节奏，3季度的投放总量是1.5万亿，每月平均投放5000亿。央行已公布的统计数据显示，中国金融机构7月份新增人民币贷款规模为5328亿元，8月为5452亿，想减可得，9月份的信贷增量为4220亿。因此，预计9月的信贷增量或在4220-5000亿之间。

而对于11和12月份，王洋认为，待**平台清理完成，有可能作为地方**的一个正常渠道适度放松，可以看到**项目投资已从2009年的高位回落，地方投资再次成为投资主力，施工项目投资保持平稳**投资正常完成外，新开工项目增速已经大幅放缓。

另一方面，房地产调控从4月开始，到年底已经近9个月，如能收到效果，有可能开始放松。因此，王洋判断，年底新增贷款可能不同于以往年份的低谷状态，而会有所反弹。此外，信贷的投放节奏控制正在得到越来越充分的运用。2011年初贷款大幅增长的情况将不如2010年，更不如2009年。全年突破7.5万亿的信贷计划的可能性较大。

付立春则认为，整个四季度的信贷量较为充裕，平均月度5000亿的投放量，信贷投放将较为平稳。